viernes, 28 de agosto de 2009

La energía más barata, la hidráulica; la más cara, la eólica y la fotovoltaica

No hace falta darle muchas vueltas: la energía más barata en España es la hidráulica. Cuesta menos de 4 céntimos de euro por kilowatio.

Las más caras: la fotovoltaica, que cuesta casi medio euro por kilowatio, y la eólica, que cuesta 12 céntimos de euro.

El problema es que España casi no tiene grandes ríos. Y muchos riachuelos están secos. Es un secarral.

Un informe del profesor Juan Velarde explica el problema de la energía.

jueves, 27 de agosto de 2009

Oh, Oh: se acerca la segunda oleada de impagos hipotecarios en EEUU

Ya conocíamos las hipotecas subprime, concedidas a personas sin solvencia financiera, sin trabajo y sin patrimonio. Los famosos Ninjas que cuando subieron los tipos de interés en EEUU a partir de 2003 empezaron a devolver sus casas a los bancos. Metían las llaves un sobre y las enviaban a su banco con una tarjeta: para ustedes.

¿Y qué va a pasar con el siguiente nivel? Estamos hablando de las hipotecas Alt-A concedidas a clientes con mejor situación financiera. Hace cinco años, se hicieron en EEUU muchas de estas hipotecas que están sujetas al "teaser rate", es decir, a un tipo de interés muy bajo en los primeros años.

Esas personas pedían una hipoteca para comprar una casa, con la idea de venderla a un precio mayor más tarde y retirarse a vivir de la renta. O simplemente, esperaban a que el precio de su casa subiera con los años, y pedir una refinanciación aprovechando que su patrimonio era mayor. Por eso también se las llama adjustable rate mortgage (hipoteca de tipo ajustable), o ARM.

Por ejemplo, una persona que ganase 100.000 dólares al año se podía permitir el lujo de pagar 2.000 dólares al mes por su hipoteca. Sin embargo, las ventajas del "teaser rate" comienzan a extinguirse en estos meses y esas personas ya están pagando 2.500 dólares al mes. Dentro de pocos meses, según explicaba The Huffington Post, esa mensualidad podría subir a 4.000 dólares. Algunas familias se han declarado en suspensión de pagos.

Conclusión: EEUU se dirige en estos momentos a su segundo tsunami financiero porque van a empezar a subir miles de hipotecas ligadas a Alt-A.

El diario on line The Business Insider añadía un poco de leña al fuego publicando un gráfico según el cual entre 2010 y 2013 habrá 2,3 billones (con be, sí) de dólares de saldo vivo en esta clase de hipotecas. Con el paro en alza, y con los precios de las casas en caída libre, muchos de estos propietarios afrontarán unos pagos que no podrán asumir. Lo llama "la bomba de la deuda Alt-A".

martes, 25 de agosto de 2009

Los mitos que han caído con la crisis

Y bien, se cumplirá el 15 de septiembre un año de la caída de Lehman Brothers. Este hecho representó la constatación planetaria de la crisis financiera. ¿Qué mitos han caído junto con la quiebra de este banco de inversión?

1.- El mercado debe ser completamente libre.
No porque si no hay leyes y organismos reguladores, el sistema coge tanta velocidad que atropella a los terrícolas.

2.- Los bancos son intocables.
No porque a veces hay que nacionalizarlos para proteger a los clientes y al propio sistema. Incluso el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, amante furibundo del libre mercado, reconoció a principios de año que algunos bancos deberían ser nacionalizados para atajar los problemas.

3.- Hay que pensar en el accionista y darle valor.
No porque eso significa pensar en el corto plazo y las empresas son organismos vivos llenos de trabajadores, directivos y con clientes y productos. Hay que pensar en ellos, en el largo plazo.

4.- Cuando los tipos están bajos, hay que pedir créditos a interés variable.
No porque los créditos se pagan a largo plazo y en ese período hay muchas probabiidades de que suban los intereses y desequilibren la economía familiar.

5.- Los fondos de inversión dinamizan el mercado.
No porque no tienen patria ni escrúpulos. Entran y salen de empresas y países y son capaces de desestabilizar el mercado.

6.- Los productos financieros sofisticados significan progreso.
No porque son tan sofisticados que llega un momento en que nadie los entiende. Y si vienen apalabrados por un nombre exótico como "Structured and Enhanced Fund for Optimized Securities" actúan como engañabobos.

7.- Los bancos centrales no se equivocan.
No porque se han equivocado subiendo los tipos cuando había que bajarlos (el año pasado, por ejemplo), y bajándolos escandalosamente cuando había que mantenerlos (a finales de los noventa y principios del dos mil).

8.- Los bonus y los premios grandes estimulan a los ejecutivos.
No porque los ejecutivos solo piensan en su compensación y descuidan los principios fundamentales que deben guiar a una empresa.

9.- Cuando hay prosperidad, hay que desechar a los pesimistas.
No porque siempre avisan de los peligros que acechan a la economía y hay que hacerles caso.

1o.- La Bolsa siempre descuenta por anticipado las crisis.
No porque entre octubre y noviembre de 2007, cuando la crisis ya había despegado, las Bolsas mundiales marcaron su techo de valor. Hicieron records a pesar de que la economía estaba en caída libre.

11.- La cigarra es más lista que la hormiga.
No porque la cigarra no se prepara para los tiempos duros pero la hormiga siempre piensa en amortiguar las futuras crisis.