Las Claves Ocultas de la Economía

¿Hay que refundar la economía?

2011-12-11T02:19:00.001-08:00

¿Cuál es la propuesta de los economistas para eliminar los desequilibrios de los mercados, cuando la economía misma está controlada por los mercados?

Es es la gran paradoja de la crisis financiera.

Parece imposible refundar esta ciencia cuando seguimos juzgando los problemas con los prejuicios de antes de la crisis. Por eso no vemos la salida.

Detengámonos un momento. La economía ha llegado a un punto sin retorno. Cualquier movimiento de estados y gobiernos para impulsar el crecimiento económico, para eliminar los virus que causaron estas enfermedades, se topa al final con que los fundamentos de la propia economía están contaminados.

¿Hay que poner en marcha el mayor cambio fundamental de la economía en los últimos años?

¿Estamos viendo el problema?

¿O solo estamos describiendo el problema ?

Verlo significa percibirlo desde fuera. No desde la atalaya de antes. Verlo significa entenderlo. Saber lo que está pasando.

Ya no nos valen los fundamentos económicos que habíamos puesto en práctica porque se han vuelto contra nosotros. Hay que crear otros fundamentos económicos. Inventarlos si es necesario. Crear la economía del porvenir.

Las ideas pueden provenir del pasado, o ser nuevas.

Pero tienen que servir para refundar la economía. No la economía que estudia los intercambios de bienes y servicios entre los seres humanos.

Sino la economía que asegura la supervivencia de los pueblos.

¿Apocalipsis Americana?

2011-03-20T06:48:00.000-07:00

Este video, producido por una empresa de inversiones llamada Weiss Research, es quizá un poco apocalíptico. Pero maneja unas cifras y unas conclusiones que erizan los pelos.

La tesis central es: la Federal Reserve Board está inyectando tanto dinero en el sistema que tarde o temprano se producirá una hiperinflación en EEUU, del tipo de la que se produjo en Alemania en ls años 20.

El video está presentado casi como un Power Point y es bastante largo. Pero muy divulgativo. Advierto que al ser una firma de inversión, no solo produce un análisis sino que trata de atraer la atención hacia sus intereses.

Pero promete distribuir gratuitamente un libro sobre sus advertencias, las cuales al parecer se cumplirán en los próximos meses: "The Great American Apocalypse en 2011-2012."

Fábula de la cigarra y la hormiga versión siglo XXI

2011-01-29T00:25:00.000-08:00

Esta versión de la fàbula me la envió un buen amigo argentino. Está escrita por argentinos para su país, pero es lo mismo que uno suele escuchar a veces en España. Algunas partes son provocadoras, otras sangrantes. Pero si ha pasado de mail en mail es porque mucha gente siente que encierra gran parte de la verdad.

Dos versiones de una misma historia...

VERSIÓN CLÁSICA

- La hormiga trabaja a brazo partido todo el verano bajo un calor
aplastante.
- Construye su casa y se aprovisiona de víveres para el invierno.
- La cigarra piensa que la hormiga es tonta y se pasa el verano riendo,
bailando y jugando.
- Cuando llega el invierno, la hormiga se refugia en su casita donde tiene
todo lo que le hace falta hasta la primavera.
- La cigarra, tiritando, sin comida y sin cobijo, muere de frío

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VERSIÓN NUEVA

La hormiga trabaja a brazo partido todo el verano bajo un calor aplastante.

Construye su casa y se aprovisiona de víveres para el invierno.

La cigarra piensa que la hormiga es tonta y se pasa el verano riendo,
bailando y jugando.

Cuando llega el invierno, la hormiga se refugia en su casita donde tiene
todo lo que le hace falta hasta la primavera.

La cigarra, tiritando, sin comida y sin cobijo...organiza una rueda de
prensa en la que se pregunta por qué la hormiga tiene derecho a vivienda y
comida, cuando hay otros, con menos suerte que ella, que tienen frío y
hambre.

C5N organiza un programa en vivo en el que la cigarra sale pasando frío y
calamidades, y en el programa "6,7,8" de Canal 7 pasan extractos de vídeo de
la hormiga bien calentita en su casa y con la mesa llena de comida.

Todo el mundo se sorprende de que en un país próspero como el suyo dejen
sufrir a la pobre cigarra mientras hay otros que viven en la abundancia.

Se organiza a través de facebook una marcha en apoyo a la cigarra.

Las asociaciones contra la pobreza, los Sin Tierra, los Sin Techo, los Sin
Departamento, Hebe de Bonafini, Luis D'elía, Hugo Chavez, Los Chalchaleros,
la chancha y los 20 chanchitos, y la Comisión de Derechos Humanos se
manifiestan delante de la casa de la hormiga y la pintarrajean.

Victor Hugo Morales organiza un programa en el que cuestiona cómo la hormiga
se ha enriquecido a espaldas de la cigarra... e insta al público a opinar en
sus encuestas telefónicas y on line, a través de una mañosa pregunta donde
tienen qué escoger si son partidarios de la igualdad o de la discriminación.
(como la 'egoísta e insensible hormiga').

En respuesta a los sondeos de opinión, el gobierno prepara una ley sobre la
paridad económica y otra - con efecto retroactivo desde el verano - contra
la discriminación.

Los impuestos a la hormiga son elevados notoriamente y por si fuera poco, se
le asigna una altísima multa porque no se hizo cargo de la cigarra en el
invierno.

La casa de la hormiga es embargada por el impago de los altos impuestos y la
multa...

La hormiga, decepcionada, empaca y termina por irse a otro país, donde su
esfuerzo sea reconocido y pueda disfrutar libremente de los frutos de su
trabajo... donde no se le juzgue ni se le castigue, cuando tenga éxito.

La antigua casa de la hormiga se convierte en albergue social para cigarras
que irresponsablemente se reproducen, y que esperan a que alguien llegue a
"donarles" los choripanes, la coca-cola, la cerveza, y los recursos para
sobrevivir dignamente ellas y sus descendientes.

La TV realiza un programa especial sobre la cigarra, ahora bien gorda y
lustrosa...Está a punto de terminar las últimas provisiones de la hormiga
aunque la primavera queda lejana todavía.

La antigua casa de la hormiga, ahora convertida en vivienda social para
cigarras, se deteriora por la falta de cuidados de ésta.

Se critica duramente al gobierno por la escasez de medios asignados a la
cigarra...Los partidos proponen una comisión de investigación
pluripartidista, que costará 10 millones de pesos.

Entretanto la cigarra muere de una sobredosis...

Los medios de comunicación comentan que es debido a la falta de medios del
gobierno a la hora de luchar contra las desigualdades sociales y la
injusticia económica...

La casa termina siendo ocupada por una banda de arañas inmigrantes...El
gobierno se felicita por la diversidad multicultural del Estado Argentino...

Las arañas organizan una red de tráfico de drogas y tienen aterrorizado a
todo el barrio...

FIN???...

Triste pero es nuestra realidad...

Krugman: "Los déficits han evitado que caigamos en el abismo"

2010-10-03T07:43:00.000-07:00

Una de las noticias más leídas este domingo en el diario El País ha sido la firmada por el economista Pual Krugman. Se titula "¿Por qué seguimos cayendo, el cual co firma con Robin Wells.

Sorprende que la economía sea tan popular. Más sorprende saber que el artículo es bastante largo. Esa sorpresa solo tiene una explicación: la gente sigue demandando análisis de las causas de la crisis, y quiere que alguien le señale la salida.

El artículo narra en la primera parte cuáles fueron las causas de la crisis: bajos tipos de interés, mucho endeudamiento, especulación con productos sofisticados... Los autores critican que la mayor parte de los libros sobre la crisis se dediquen a explicar las causa, pero no a apuntar las salidas.

Cuando escribí mi libro sobre la crisis, hace más de año y medio, el editor me obligó a escribir un capítulo donde señalara por dónde podíamos salir. No me resultó fácil pero lo hice. Entre otras cosas propuse que el estado siguiera invirtiendo por medio de la deuda, y que no pasaba nada si se hinchaba el déficit. Ya nos recuperaríamos: lo importante era devolver la confianza al país.

Casualmente, eso es lo que dicen Krugman y Wells. La crisis en realidad ha sido muy profunda, y se ha evitado el gran colapso porque los gobiernos han aumentado su déficit fiscal.

Cita Krugman a un economista de Nomura llamado Koo, citado también en este blog hace más de un año, quien afirmaba que el problema para salir de la crisis es que el sector privado estaba muy endeudado. Familias y empresas estábamos de créditos e hipotecas hasta las cejas. Y hasta que no liquidásemos buena parte de esos compromisos, aquí no se movía nada. (Lo llamaba balance sheet, que es el patrimonio, diciendo que estaba muy apalancado, a saber, dominado por las deudas).

Razón de más, dice Krugman, para que los estados se endeuden y hagan de motor económico.

"¿Y cuál es la solución? A corto plazo, la única forma de evitar una recesión profunda cuando casi todo el mundo en el sector privado está tratando de pagar su deuda simultáneamente es que el Gobierno se mueva en la dirección contraria: que se convierta, de hecho, en el prestatario de último recurso, emitiendo deuda y gastando más a medida que el sector privado se retrae. Cuando el momento Minsky es más intenso, los déficits presupuestarios no solo son buenos, son necesarios. En realidad, el aumento de los déficits presupuestarios en todo el mundo entre 2007 y 2009 posiblemente fue más importante aún que los rescates financieros para evitar que la crisis del mercado inmobiliario desencadenase una repetición de la Gran Depresión en toda su magnitud.

Por cierto que, este aumento repentino de los déficits presupuestarios no se debió principalmente a los esfuerzos deliberados por estimular la economía. Al contrario, los factores principales fueron la caída de la recaudación fiscal a medida que las economías se hundían y, en segundo lugar, un crecimiento de los pagos automáticos como los subsidios por desempleo. En EE UU, el déficit federal bianual de 2009-2010 rondará los 2,5 billones de dólares; el plan de estímulo de Obama representa menos de un cuarto del total.

Por tanto, los déficits presupuestarios han evitado que caigamos en el abismo."

Una forma simpática de explicar la crisis con la parábola del pueblo, los tontos y los burros

2010-05-25T07:48:00.000-07:00

Tal y como me ha llegado por correo electrónico, copio este artículo que no sé de dónde viene ni quién lo ha escrito, pero que me parece muy formativo.

Se solicitó a un prestigioso asesor financiero que explicara esta crisis de una forma sencilla, para que la gente de a pie entienda sus causas.

Este fue su relato:

Un señor se dirigió a una aldea donde nunca había estado antes y ofreció a sus habitantes 100 euros por cada burro que le vendieran.

Buena parte de la población le vendió sus animales.

Al día siguiente volvió y ofreció mejor precio, 150 por cada burrito, y otro tanto de la población vendió los suyos.

Y a continuación ofreció 300 euros y el resto de la gente vendió los últimos burros. Al ver que no había más animales, ofreció 500 euros por cada burrito, dando a entender que los compraría a la semana siguiente, y se marchó.

Al día siguiente mandó a su ayudante con los burros que compró a la misma aldea para que ofreciera los burros a 400 euros cada uno.

Ante la posible ganancia a la semana siguiente, todos los aldeanos compraron sus burros a 400 euros, y quien no tenía el dinero lo pidió prestado. De hecho, compraron todos los burros de la comarca.

Como era de esperar, este ayudante desapareció, igual que el señor, y nunca más aparecieron.

Resultado:

La aldea quedó llena de burros y endeudados.

Hasta aquí lo que contó el asesor. Veamos lo que pasó después:

Los que habían pedido prestado, al no vender los burros, no pudieron pagar el préstamo.

Quienes habían prestado dinero se quejaron al ayuntamiento diciendo que si no cobraban, se arruinarían ellos; entonces no podrían seguir prestando y se arruinaría todo el pueblo.

Para que los prestamistas no se arruinaran, el Alcalde, en vez de dar dinero a la gente del pueblo para pagar las deudas, se lo dio a los propios prestamistas. Pero estos, ya cobrada gran parte del dinero, sin embargo, no perdonaron las deudas a los del pueblo, que siguió igual de endeudado.

El Alcalde dilapidó el presupuesto del Ayuntamiento, el cual quedó también endeudado. Entonces pide dinero a otros ayuntamientos; pero estos le dicen que no pueden ayudarle porque, como está en la ruina, no podrán cobrar después lo que le presten.

El resultado: Los listos del principio, forrados. Los prestamistas, con sus ganancias resueltas y un montón de gente a la que seguirán cobrando lo que les prestaron más los intereses, incluso adueñándose de los ya devaluados burros con los que nunca llegarán a cubrir toda la deuda. Mucha gente arruinada y sin burro para toda la vida. El Ayuntamiento igualmente arruinado.

Resultado¿ final?:

Para solucionar todo esto y salvar a todo el pueblo, el Ayuntamiento bajó el sueldo a sus funcionarios.

El modelo austriaco de protección laboral

2010-04-11T08:51:00.000-07:00

Parece que el gobierno va a presentar esta semana su salida a la reforma laboral apostando por el modelo austriaco.

Consiste en que el trabajador va a acumulando en un fondo un seguro que amortiguaría su situación económica en caso de despido. El trabajador se lleva ese fondo, aunque cambie de empresa. De este modo, las empresas no están sujetas a la indemnización tradicional, sino que aportan una pequeña parte a ese fondo, a medida que el trabajador es empleado.

Así lo explica hoy El País.

"El modelo austriaco se basa en el principio de que las empresas constituyan un fondo para cada trabajador que se abonaría en caso de despido, una hucha complementaria a la prestación que recibe del Estado. Este modelo fomenta la movilidad laboral porque el empleado se lleva a su nuevo puesto la cantidad no consumida del dinero que ha ido acumulando a lo largo de su vida laboral."

En un apoyo, lo cuenta mejor:

"Porque la reforma que en Austria entró en vigor 2003 aumenta el número de trabajadores con derecho a cobrar la indemnización. A cambio, la cuantía media disminuye. El empresario tiene que ingresar en el fondo de cada empleado un 1,5% del salario. Los derechos acumulados por cada trabajador permanecen en una cuenta hasta su jubilación. Sólo si es despedido, puede cobrar antes ese dinero".

Esta semana, seguirán las negociaciones para la reforma laboral en España. Según El País, "fuentes de los dos sindicatos coinciden en que la ampliación del contrato indefinido con un despido más barato -por ejemplo, el de 33 días frente a los 45 habituales- puede convertirse en uno de los grandes escollos de la negociación. Este tipo de contrato, muy poco extendido, se aplica ahora a todos los trabajadores excepto a los hombres de entre 31 y 44 años. La pretensión de extenderlo urbi et orbi puede chocar con la oposición de los representantes de los trabajadores."

ZP prepara una indemnización por despido buena para trabajadores y empresarios: ¿no es lo que dije aquí?

2010-04-04T04:37:00.000-07:00

Leí hoy el artículo del director de El Mundo, Pedro J. Ramírez, donde afirma que ZP prepara una indemnización por despido que es buena para los trabajadores y los empresarios. Buena para los trabajadores porque no disminuye la cobertura, y buena para los empresarios porque van a pagar menos días. ¿Cómo se come eso?

Supongo que de la siguiente manera: el trabajador cobra toda la cantidad legal (entre 33 y 45 días, por ejemplo), el empresario pone una parte de indemnización, y el Estado el resto.

Al parecer, se va a partir de un cifra que no sería la indemnización de 45 días, sino la de 33 días por año trabajado en caso de despido.

Como se sabe, por ley, la indemnización es de 20 días por año trabajado. Pero dado que la mayor parte de los empresarios quiere tramitar el despido por la vía rápida, están dispuestos a reconocer que ha sido un despido "improcedente", lo cual les obliga a pagar 45 días para que el juez admita ese despido.

El despido con indemnización de 33 días existe hoy para colectivos desfavorecidos como mayores de 45 años, mujeres, etc.

Creo que la idea de ZP es acordar con los sindicatos que acepten temporalmente ese despido de 33 días, y negociar con empresarios cuál cantidad de días pueden asumir el Estado y las empresas.

Más o menos lo que propuse aquí hace un año, aunque yo hablaba entonces de 20 días por año trabajado. Posteriormente lo subí a 33 días.

Y en plena crisis, nos subimos los sueldos

2010-02-22T01:20:00.000-08:00

Eso es lo que afirma Ángel Laborda en su columna de análisis económico de El País.

Dice que como no podemos devaluar la moneda, tenemos que ser competitivos por otras vías. Por ejemplo, por precios atractivos.

Eso se logra bajando las cotizaciones sociales, o aumentado la productividad.

Y desde luego, como no se logra es subiendo los precios en un año de crisis, y en un año en el que casi hemos rozado la estanflación, inflación con estancamiento.

Pues bien. ¡los hemos subido!

Según Laborda, en el sector industrial, el coste por trabajador ha subido hasta un 6%.

Una locura que nos impedirá salir de la crisis a tiempo.

Este el el párrafo más llamativo:

"...es un suicidio colectivo el que los costes laborales por trabajador en la industria manufacturera, la base de la exportación, aumentaran el año pasado un 5,4%, lo que unido a una caída de la productividad del 1,4%, dio como resultado un crecimiento de los costes por unidad producida del 6,9%".

De nuevo Goldman Sachs estaba detrás del reciente descalabro de Grecia

2010-02-14T05:28:00.000-08:00

Un artículo publicado en The New York Times revela cómo Goldman Sachs, una vez más, ha estado detrás del descalabro de los mercados y del riesgo de impago de deuda.

Recordemos que Grecia admitió que no había recogido ni registrado en sus libros unas deudas enormes a las que calificó de ventas.

Todo es parte de unos productos financieros creados por el banco de inversión (hoy comercial) Goldman Sachs en 2001. Para ayudar a Grecia a obtener dinero, un equipo del banco encabezado por el presidente Gary Cohn, creó una serie de operaciones de derivados que se canalizaron a través de sociedades con nombres mitológicos como Ariadna, Aeolos (Eolo) o Titlos. Estas sociedades servían como base para convertir deuda en activos, y ayudar a Grecia a obtener dinero en los mercados internacionales.

Como resultado, Grecia se endeudó hasta en 300.000 millones de euros, cosa que ocultó y que tuvo que revelar en semanas pasadas, lo cual causó un gran malestar en la comunidad europea y en los mercados internacionales.

Ya sabíamos que gran parte de la crisis financiera actual proviene de derivados financieros que nadie entendía y que eran muy opacos. Sabíamos que los bancos de inversión norteamericanos estaban detrás de ello. Y de nuevo la historia se repite.

A falta de periodistas analistas, tenemos espías económicos

2010-02-14T01:19:00.000-08:00

Me acabo de enterar de que el Centro Nacional de Inteligencia tiene un departamento con espías especializados en economía. Van a espiar e investigar quién y cómo atacó al euro y a la credibilidad de la economía española en semanas pasadas.

Así se describe este departamento en un artículo en El País:

"Entre las labores del servicio de inteligencia económica del CNI -recogida en su ley reguladora y detallada en la Directiva de Inteligencia- se incluyen la evaluación del riesgo político de los países (orientando el análisis a la inversión empresarial) y el análisis macroeconómico (estabilidad económica, seguimiento de sectores estratégicos), "todo ello con especial atención a su incidencia en la economía española", según el documento anteriormente citado, "para prevenir cualquier riesgo o amenaza que afecte a la independencia e integridad de España" e "intentando dar mejor respuesta a los retos que plantea la actual economía global".

Dentro de esa actividad, los agentes del CNI mantienen contactos frecuentes con varios expertos destacados en el ámbito de la economía y de los mercados financieros."

Un informe que revela por qué la visión anglosajona nos metió en este berenjenal

2010-02-07T05:48:00.000-08:00

Ellos nos llaman PIGS (cerdos) porque esa la primera letra de los países del mediterráneo: Portugal, Italia, Grecia y España, (Spain). Según la prensa económica anglosajona, no somos creíbles, nuestros gobiernos son débiles y por eso la deuda que emiten nuestros estados no es de fiar.

Ah, ¿sí? ¿Y saben quién nos metió en este berenjenal? Pues ellos. mejor dicho, su visión.

La visión anglosajona de los negocios basada en la desregulación, en decir al estado que no metiera sus narices en la economía y en dar rienda suelta a la mano invisible del mercado, fue lo que provocó la crisis que vivimos pues los especuladores y los banqueros se dedicaron a inventar productos basura, que distribuyeron por todo el mundo. Basura.

Ustedes pensarán que lo dice un "amargao". Pues no: lo dice una profesora de la escuela de negocios Wharton una de las más prestigiosas del mundo en un estudio detallado.

Lean este párrafo.

"According to Wharton legal studies and business ethics professor Janice Bellace, the economic crisis caught leaders in some countries by surprise because they did not fully appreciate the level of interconnectedness of financial markets around the world. Free-market ideals caught on throughout Europe -- and the UK in particular -- in the 1990s and the early 2000s. Now known as the "Anglo-Saxon view," many countries embraced the ideology and took steps to deregulate or introduce more flexible economic regulatory regimes.

For example, she points to Spain, which benefited greatly from relaxed financial regulations that encouraged foreigners to invest in second homes, fueling a boom in real estate development and other services. Now, the boom has become a bust. Spanish unemployment is among the highest in Europe and concerns are rising about the quality of Spanish debt. In Iceland, major banks made bad investments and the nation's entire economy collapsed at the beginning of the global financial crisis, leaving citizens questioning the free-market model endorsed by the UK and the United States."

Lo resumo muy brevemente: según la profesora Bellace, el problema nació cuando adoptamos la visión anglosajona de los negocios, es decir, introducir más libertad y menos controles.

¿Y son estos los que luego nos llaman PIGS?

Hay que contraatacar.

Malas noticias: nuestra economía no se hunde

2010-02-07T03:38:00.000-08:00

Lo siento, amigos. Me acaban de decir que nuestra economía no se hunde. A pesar de la decena de editoriales, noticias, análisis e informes que ponen a la economía española a la altura de las peores del mundo, las cosas no están tan mal. Oh, lo siento.

Es decir, las cosas están mal. Pero no TAN MAL como para pensar que no vamos a pagar nuestras deudas, que estamos arruinados, que no tenemos palabra, que nuestras cuentas son un desastre...

Hay mucha gente que, dentro de la crisis, está hundiendo el barco más de lo que merece. Para estas personas, constatar que la economía no se hunde es una mala noticia. Les encantaría que se hundiese.

Yo he sido catastrofista en el grado que hay que serlo. Quizá me he pasado alguna vez, pero he tratado de criticar al gobierno en donde más falla: en tardar en reaccionar.

Así lo he dicho por algunos foros y en la radio. He reconocido que lo más urgente es luchar contra el paro, que el gobierno no toma medidas, que los sindicatos están en el limbo y que si no hacíamos nada, este país iba a producir más paro y más calamidades.

Pero también he dicho que no me parece preocupante el nivel de deuda, ni el nivel de déficit, ni las emisiones de deuda.

Solo me preocupa la tasa de paro porque ese es el principio del fin. O el fin del principio. O lo resolvemos, o nos tiraremos de los pelos. ¿La Bolsa?

No me preocupa lo más mínimo. No es síntoma de nada. Está llena de especuladores y ese no es el mejor médico para medir la temperatura del país.

Y para demostrarlo, os voy a dejar los dos últimos párrafos de un artículo extenso aparecido hoy en El País.

"Y es cierto que los datos relativos al riesgo sobre las finanzas públicas distan de ser alarmantes. La deuda se sitúa en el 52% del PIB, la más baja de la eurozona. El coste de la financiación está en niveles históricamente bajos: un 1% de diferencia con la deuda alemana, cuando de 1992 la deuda española se pagaba un 7% más cara. "Pero esas cifras empeoran a toda velocidad", apunta Manuel Balmaseda, economista jefe de Cemex. "La última subasta de bonos -que supuso un encarecimiento sustancial de la deuda española- es una pésima señal que indica por dónde van los tiros", asegura. El castigo sobre la deuda ya es evidente, "pero más allá de esas cifras el problema es que los mercados transpiran desconfianza para con España". "Es verdad que el batacazo es excesivo, pero tiene que ver con que las Bolsas piensan que España ha perdido el tiempo y que va a ser muy difícil pactar los ajustes por todo el ruido que hay".

Credibilidad. Confianza. Liderazgo. Son palabras que los expertos reclaman al Ejecutivo una y otra vez. Porque lo de los mercados, siempre insaciables, parece un caso perdido. "Algunos se empeñan en decir que el riesgo es España: al final los inversores toman nota y se ensañan sin reparar en matices", dice el ex secretario de Estado Alfredo Pastor. "Alguien va a ganar mucho dinero con esto, que es, una vez más, un acto de increíble irresponsabilidad colectiva de los mercados", concluye Charles Wyplosz, del Graduate Institute".

Signo de la crisis: en El Corte Inglés te envuelven el regalo en la caja

2009-12-19T12:36:00.000-08:00

Hace un año, si comprabas un regalo en El Corte Inglés en estas fechas y pedías que te lo pusieran "para regalo" te respondían que bajaras a la planta sótano y que allí te lo envolvían. Signo de que vendían tanto, que tenían que aplicar el sistema Ford de produccion en serie: unos venden, otros envuelven.

Ahora no.

Si pides que te lo pongan para regalo, el mismo cajero te lo envuelve con mimo. ¿Por qué? Pues porque no venden tanto como el año pasado, y porque no han contratado tanta gente para envolver regalos, salvo en horas punta.

Signo claro de que estamos en crisis, amigos.

Los bancos de EEUU empiezan a devolver el dinero y aquí lo empiezan a pedir

2009-12-08T11:25:00.000-08:00

En EEUU, la crisis parece que termina, y aquí parece que empieza.

"La asistencia a los bancos, que se pensó que costaría a los contribuyentes miles de millones de dólares, está en camino de generar en realidad miles de millones de dólares en beneficios' para el erario público, informó el presidente, según la agencia EFE.

Según anunció Obama, los 200.000 millones de dólares que había costado el plan de rescate financiero puesto en marcha por Bush, se los van a ahorrar porque los bancos americanos están comenzando a devolver los préstamos. Algunos, como Goldman Sachs, jamás los usaron. Obama piensa usar ese dinero para crear empleo.

Eso ha dado esperanzas a los analistas, que acogieron ya con optimismo la cifra tan baja de paro en noviembre en EEUU, sólo 11.000 personas más para un país de más de 300 millones de habitantes es casi irrisorio.

En cambio, el país que no sufría problemas los empieza a padecer de verdad. En teoría, nuestro sistema bancario era uno de los mejores. El gobierno aprobó el FROB, el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria, dotado con 9.000 millones de euros y del que hasta ahora apenas se había usado un céntimo.

Pero las cosas han cambiado. En las últimas semanas, varias entidades se han acercado a la ventanilla del estado para mendigar unos millones. Caja España y Caja Duero solicitarán 600 millones para sacar adelante la fusión, según informaba el Norte de Castilla.

Caixa Cataluña, Caixa Tarragona y Caixa Manresa piden 1.315 millones. Eso supone más de una quinta parte del FROB. No hemos entrado en 2010, año que para muchos será el del cataclismo, y ya los bancos tienen la nariz bajo el agua. Piden un snorkel. ¿Y el resto?

Eso significa que no hay dinero para crear empleo, sino para evitar que nuestro sistema financiero, como las cintas de cassette de Misión Imposible, se destruya en cinco segundos.

La salida psicológica de la crisis

2009-12-05T11:26:00.002-08:00

Es algo misterioso. La salida de la crisis no es económica sino psicológica.

La rueda del infortunio funciona así: escuchas que tu vecino se queda sin empleo. Temes por tu puesto de trabajo. Ahorras la paga. No gastas. Las tiendas no venden. Las fábricas no reciben encargos. Los trabajadores son despedidos por falta de actividad.

Escuchas que más vecinos se quedan sin empleo. Ahorras más. Ergo....

La rueda del infortunio sigue girando. ¿Cómo hacer que ruede al revés? Uno está obligado a pensar que gastando un poco más lograrías contener esa rueda, es decir, harías que girase en sentido contrario. De hecho fue una de las cosas que recomendé el otro día en la radio. Pero hay algo más profundo. La salida de la crisis sobrevendrá con un giro psicológico. Llegará un momento en que confiemos de nuevo en el futuro, y que nos vuelva el optimismo.

¿Y cuándo será eso?

Si miramos las estadísticas y las previsiones económicas, parece que eso no va a ser en los próximos meses. Se prevé un decrecimiento para este último trimestre del año, o que quizá crezcamos algo en los primeros meses del año que viene. Da igual.

No es lo importante.

Hace dos años, los datos macroeconómicos comenzaron a dibujar un panorama peligroso pero nadie les hizo caso. Eso quiere decir que cuando empiecen los buenos datos, en cambio, nos agarraremos a ellos como si fueran las primeras aguas de mayo. Necesitamos buenas noticias. Aparentemente ya han llegado a EEUU, con un dato de paro que parece mentira en medio de una crisis: 11.000 parados más en noviembre. Es decir, un país con 320 millones de habitantes, ocho veces más grande que España, tiene un paro seis veces menor. Increíble.

Francia y Alemania técnicamente ya han salido de la crisis. El único peligro es un acontecimiento negativo de última hora que tenga un efecto pesimista sobre los mercados como Dubai o la posible suspensión de pagos de Grecia.

Pero si no sucede nada catastrófico, es posible que empiecen pronto las buenas noticias. No serán muy buenas noticias. Serán modestas y vendrán mezcladas con malas noticias. Pero la reacción psicológica será decisiva para saber si saldremos pronto o tarde. La economía tiene más psicología que otra cosa.

Lo que piensa un profesor de la London School of Economics de la Ley de Economía Sostenible

2009-11-30T08:52:00.000-08:00

Luis Garicano, profesor de la London School of Economics, ha hecho su particular diagnóstico de la Ley de Economía Sostenible. Elogia que no aumente mucho el gasto público, y deplora que no haya medidas concretas sobre el mercado laboral.

Se puede leer todo en su blog Nada es Gratis

Nueva investigación periodística contra Goldman Sachs por sus extrañas prácticas comerciales

2009-11-01T07:46:00.000-08:00

"En 2006 y 2007, el grupo Goldman Sachs traficó con más de 40.000 millones de dólares en valores que estaban apoyados por, al menos, 200.000 hipotecas basura; pero nunca mencionó a los compradores que secretamente estaba apostando por una profunda caída en el precio de las casas, lo cual enviaría a esos valores financieros hacia abajo".

Así empieza la investigación publicada el día de todos los santos por McClatchy, una web de información financiera de EEUU. La investigación viene acompañada de un video con las mismas catacterísticas.

"Sólo muy tarde, los inversores descbrieron que lo que Goldman valoraba como triple A era en realidad una basura", dice el periodista Greg Gordon.

Esta investigación se une a otras de otros medios como The Rolling Stones que destaparon las prácticas sospechosas de este banco de inversión, hoy convertido en banco comercial.

¿Quién dijo que no se puede convertir la economía en una buena fábula?

2009-10-23T10:30:00.000-07:00

Esta es la forma de contar la Encuesta de Población Activa como si fuera una fábula. La protagoniza una comunidad amish de Extremadura.

Si se emplease esta técnica a fondo, se podría explicar desde la deuda subordinada hasta los warrants. Prometo hacerlo en el futuro.

El documento que destapa la inmoralidad de las agencias de calificación financiera

2009-10-21T10:05:00.000-07:00

En junio de 2008, hace poco más de un año y antes de que estallase la crisis con toda su fuerza, la Securities and Exchange Commission, el organismo que supervisa a la Bolsa en EEUU, emitió un crudo informe sobre la forma de actuar de las agencias de rating.

Estas agencias se dedican a emitir notas o calificaciones sobre productos financieros. Por ejemplo, si General Electric o Telefónica emiten bonos, las agencias investigan la calidad de esa empresa, su fiabilidad, su capacidad de emitir bonos y pagarlos a término, su rentabilidad... Y cruzando todos estos datos, otorgan una calificación.

Cada agencia tiene su libro de estilo pero lo normal es usar la triple A, o sea, AAA, para decir que es un producto financiero de primera categoría. A medida que usan las letras siguientes del abecedario significa que ese producto financiero es peor. Tener BBB es malo. Tener C es malísimo.

Estas agencias viven de vender esas calificaciones. Hace muchos años, quienes pagaban esas "notas" o "informes" eran personas o instituciones interesadas en saber si debían invertir en esos productos financieros. Era como contratar los servicios de un detective, ¿no? Muy sensato.

Pero a principios de los setenta, los detectives se dieron cuenta de que ganaban más dinero si se dejaban pagar por "el espiado". Es decir, los que emitían bonos como general Motors o el Bank of America empezaron a pagar a las agencias ¡para que les calificasen!

Y sucedió lo que tenía que suceder: que las agencias perdieron el norte, se mostraron blandas con los productos financieros y calificaron como excelente lo que era basura. Por ejemplo, otorgaron calificación AAA a hipotecas basura, y con ello, lo único que provocaron es que medio mundo comprase esas basuras sólo porque tenía una calificación estupenda.

Las agencias más importantes del mundo son norteamericanas: Fitch, Moody's y Standard & Poors. Para saber el grado de corrupción de esas agencias, solo hay que leer el informe de la SEC titulado Summary Report of Issues Identified in the Commission's Staff Examinations of Select Credit Rating Agencies".

En unos casos, cuenta cómo una agencia se equivocó en la calificación de un producto financiero pero para no dar la imagen de chapucera, mantuvo el error hasta que encontró otro motivo para bajar la calificación. Pero hasta llegar ahí pasaron meses.

En otra ocasión, los mismos analistas que hacían las calificaciones determinaban la comisión que iba a pagar el cliente. Y claro, como había que discutir la cantidad, el informe no salía a la luz o se modificaba.

En fin, una serie de desatinos que demuestra lo que es capaz la codicia. Para aquellos que todavía dudan que esta crisis se debió en buena parte a la codicia de los financieros y de su tropa, les recomiendo esta lectura "de mesilla de noche". Es una novela de terror financiero.

El indicador oculto de la economía

2009-10-09T11:24:00.000-07:00

Se llama Indicador Sintético de Actividad (ISA) y lo publica periódicamente con más indicadores el Ministerio de Economía y Hacienda (atiendan a la cuarta línea del documento y al año que señala).

Es como una pócima mágica para adivinar el futuro pues mezcla un montón de indicadores, y trata de predecir cómo marchará la economía española en los próximos meses. El diario Expansión lo explica más o menos así: es el dato en el que Economía compila los principales datos actualizados para revelar una cifra que predice la evolución de la coyuntura con seis meses de anticipación.

En junio de 2009, hace pocos meses, el ISA afirmaba que la economía española iba a decrecer este año un 2,4%. Ya es mucho, ¿no? Pues bien, el último informe de octubre de este año, fresquito como acabado de salir de la nevera (9-10-09), dice que la economía se contraerá un 4%. O sea, que sus predicciones se han empeorado en un 40%.

Y ahora la pregunta es: si fallaron sus predicciones en casi la mitad, y la economía empeorará aun más (como teme la ministra), el Indicador Sintético que viene, en enero 2010 dará una caída aun superior que puede rondar el 6%. Si eso no es una crisis profunda, ¿qué es?

¿Y a quién dan dinero? A los que quizá no paguen

2009-10-09T01:53:00.000-07:00

Lo paradójico de EEUU es que quienes están recibiendo dinero para afrontar sus hipotecas son los más débiles.

Existe una compañía semi estatal llamada Federal Housing Administration que, desde 1934, se dedica a avalar a las personas sin recursos para que puedan acceder a una casa. The New York Times cuenta el caso de una mujer llamada Bernardine Shimon, maestra de colegio, separada y con hijos, que perdió su casa porque no podía pagarla y ahora ha obtenido el aval del estado para un crédito por 134.000 euros. Y se ha comprado lo que los norteamericanos llaman un fixed-upper, una casa que necesita arreglos.

Pues bien, la misma información del NYT dice que FHA está casi en bancarrota. Lo peor de todo es que esos créditos han sido empaquetados y revendidos, y garantizados por una firma estatal llamada Government National Mortgage Association, también bautizada como Ginnie Mae.

El diario se pregunta qué pensarán los contribuyentes americanos. No saben que ellos tienen que garantizar con sus impuestos los devengos de intereses de unos productos financieros basados en hipotecas de dudoso cobro.

La verdad USA: los bancos no quieren prestar, los clientes no quieren pedir

2009-10-09T01:06:00.001-07:00

Los americanos tienen una frase acuñada para decir que hay momentos en que las cosas son lo que son: "where rubber meets the road" (cuando el neumático toca la carretera).

Es lo importante, o el momento de la verdad.

Un analista de Barron's usa esa frase para expresar lo que está pasando hoy en EEUU. Ni los bancos tienen muchas ganas de prestar, ni los clientes muchas ganas de pedir dinero.

Y eso a pesar de que el banco central ha puesto en manos del sistema una cantidad astronómica de dinero, es decir, que ha inyectado la mayor cantidad de dólares de la historia y encima al cero por ciento de interés, pero no hay forma de que el elefante se mueva. ¿Por qué?

Porque los norteamericanos están perdiendo sus puestos de trabajo y no quieren entramparse con más deudas. Ni con dinero de plástico (tarjetas de crédito), ni con hipotecas ni créditos para consumir coches. Y encima, los bancos tampoco están dando mucho dinero a las pymes ni a los particulares. Aquí, dicen Barron's es, cuando "the rubber meets the road", es la hora de la verdad porque los indicadores financieros no tienen nada que ver con la realidad crediticia.

Veamos las pruebas: "La última evidencia la tenemos en la cifra de crédito al consumo en agosto que se supo el miércoles de esta semana, la cual muestra una caída de 12.000 millones de dólares en créditos no hipotecarios. Aunque es más pequeña que la caída de julio, que fue de 19.000 millones de dólares, la caída de agosto es la séptima consecutiva del año, y la más extensa desde 1991", dice el analista de Barron's.

La mayor caída de esas cifras corresponde a créditos por tarjetas, que cayeron en 10.000 millones de dólares (es decir, que la gente no está tirando de tarjeta para consumir); los otros 2.000 millones de dólares corresponden a la caída en las peticiones de créditos para comprar coches, y eso, dice el articulista, a pesar de que agosto marcó el punto culminante de la frenética campaña de "dinero por tu trasto" (cash for clunkers), es decir, de la campaña de ayuda del gobierno americano para retirar coches viejos y comprar uno nuevo, por lo cual se paga entre 3.000 y 4.500 dólares por vehículo. ¿Por qué no se están endeudando los americanos?

Repito: debido a la subida del desempleo y a la caída de tus ingresos. Por eso son tan cautos a la hora de empeñarse en nuevos créditos. Y a que los bancos no quieren prestar. Y eso que los tipos de interés están casi a cero.

El país más gastador del mundo está recogiendo velas. Si la economía más poderosa del planeta no gasta, ¿cómo moveremos la maquinaria de este Titanic mundial llamado planeta Tierra?

Obi Wan Kenobi nos dice cómo controlar la fuerza de los impuestos

2009-09-28T07:14:00.000-07:00

El paro en España era del 24% de la población activa. Había estallado la crisis asiática. Europa estaba estancada. Eso sucedía entre 1996 y 1998.

¿Cómo logró el gobierno de entonces reactivar la economía española bajando los impuestos?

Lo explica Manuel Lagares fugazmente (es unos párafos) en El Mundo.

"Los impuestos personales deberían bajarse -y no subirse- justo cuando se inicie la recuperación y los indirectos como el IVA no aumentarse tampoco en ese momento. Con ello se impulsaría y aceleraría la salida de la crisis al dotar a los ciudadanos de una mayor renta disponible cuando, al comenzar la recuperación paulatina del consumo, no se corra el riesgo de que se atesore el ahorro impositivo.Los precios tampoco se verían afectados por los impuestos en ese momento crucial.

De este modo se aceleraría la recuperación y, con ella, el mecanismo automático de absorción del déficit coyuntural. Así se hizo en la reforma del IRPF en 1998 y el resultado de la bajada en tarifas y tipos, junto con el aumento de los mínimos de exención personales y familiares, fue una mejora evidente en la justicia del tributo y una mayor recaudación que coadyuvó a reducir el déficit público, pese a la «crisis asiática» que afectaba a la economía mundial y a los pesimistas pronósticos de quienes entonces estaban en la oposición".

Y dice también:

"No [hay que] subir ningún impuesto en las actuales circunstancias económicas. Subir impuestos ahora creará posiblemente más problemas que los que se pretenden resolver. Como única excepción a esta primera regla, la segunda debería consistir en analizar a fondo el posible intercambio de algunos impuestos para reducir costes empresariales y mejorar la capacidad de nuestras empresas para competir en el exterior.

SUBIR, POR EJEMPLO, el IVA reduciendo simultánea y equilibradamente las cotizaciones sociales no repercutiría apenas en los precios y, sin embargo, supondría ganancias importantes para los exportadores, porque el IVA no recae sobre las exportaciones mientras que sí lo hacen las cotizaciones sociales. De paso, reducir la brecha entre costes salariales de las empresas y los salarios efectivamente percibidos por los trabajadores ayudaría a generar empleo, lo que resulta muy deseable pues el paro superará pronto el 20% de la población activa".

Manuel Lagares es catedrático de Hacienda Pública, y sus consejos, como los de un verdadero Obi Wan-Kenobi, fueron escuchados por los gobernantes de entonces. Acertaron. Así entramos en el euro.

Un gurú norteamericano predice que nos acercamos a la Gran Catástrofe

2009-09-25T09:26:00.000-07:00

Se llama Marc Faber y dirige una web que da miedo mencionarla: Gloom, Boom, Doom (Oscuridad, Explosión, Perdición).

Faber es un analista que desde hace muchos años viene emitiendo informes The Gloom, Boom & Doom Inform, y en este caso nos avisa de que nos acercamos a una Gran Catástrofe. Lo achaca a una mezcla de déficit fiscal en EEUU (2 billones de dólares) unido a bajos tipos de interés (cero actual), y a que la Reserva Federal está inundando el mercado con billones de dólares. "The total collapse", lo llama él.

Desde mi punto de vista, los analistas se dividen hoy entre quienes anuncian que vamos a salir de la crisis o quien dicen que nos encaminamos a una nueva Edad Oscura. La mitad de ellos acertará. Lógico.

Ahora bien, creo que lo peor que podría pasar ahora es que sobreviniese un Cisne Negro, un acontecimiento global inesperado y profundamente negativo. Una catástrofe. ¿Cuál podría ser?

No lo sé porque por algo es un Cisne Negro: no está previsto.

Hace tiempo se me ocurrió que si yo estuviese en el poder, crearía un departamento llamado "Departamento de Catástrofes Imprevistas". El nombre ya parece una contradicción pero lo que pretendo decir es que siempre hay sucesos que se van cociendo poco a poco y acaban desencadenando una explosión socioeconómica de magnitudes inimaginables.

Este departamento calcularía qué acontecimiento pueden detonar esa catástrofe y trataría de estar preparado. Por ejemplo, la caída de un gran banco, la muerte del presidente de EEUU, el hundimiento de una economía, el estallido de una revolución, un ataque terrorista prodigioso, un cataclismo meteorológico, un descubrimiento sorprendente...

Claro, dirán muchos, la lista puede ser tan larga que sea imposible prepararse para tantos desastres pero el caso es que, una vez que suceden, todo el mundo se echa las manos a la cabeza y dice. ¡Qué tontos fuimos! ¿Cómo no lo pudimos ver antes?

Y entonces vienen los lamentos.

Verdades y Mentiras en las cifras de Paro

2009-09-25T07:43:00.000-07:00

¿Hay tantos parados como parece? Según el gobierno, no.

La prueba es que se ha presentado un ínfimo número de personas a solicitar la ayuda de 420 euros, es decir, la ayuda a los parados a los que se les haya extinguido el seguro de desempleo.

No se han presentado, insinúa el Gobierno, porque una de las condiciones para cobrar mensualmente esta cantidad (que no puede sobrepasar seis meses) es que les exigen apuntarse a un curso de formación. Y claro, si asisten a un curso de formación todo el día, no puede dedicarse a trabajar en la economía sumergida.

¿Tiene razón el gobierno? Seguramente, sí.

¿Significa eso que el paro no es tan dramático? Todo lo contrario.

Eso significa que los españoles trabajan en la economía sumergida para sobrevivir porque si se limitaran a recibir los 420 euros, no podrían alimentar a su familia. Esto además no quiere decir que en le economía sumergida ganen mucho más. No estamos hablando de que ganen 2.000 euros al mes. Quizá ganan un poco más que recibiendo la ayuda extendida, y punto.

Los autónomos por ejemplo se están dando de baja de la seguridad social porque no pueden pagar la cuota mínima que son unos 250 euros al mes. Prefieren ahorrarse esa cantidad, trabajar sin facturas y dedicar esos 250 euros a la cesta de la compra o a pagar parte de la hipoteca para que no les embarguen el piso.

Esa es la realidad del paro. Que mucha gente está en alerta roja.

La fecha más importante en lo que queda de año: 23 de octubre, la gran cifra del paro

2009-09-20T11:06:00.000-07:00

Tomen nota: viernes 23 de octubre. Queda poco más de un mes para que el Instituto Nacional de Estadística anuncie la cifra del paro EPA, las que indican el verdadero paro en España.

A diferencia del paro Inem, este paro EPA (Encuesta de Población Activa) no se calcula sumando las personas que aparecen registradas en el servicio del Inem (porque las que están en cursos de formación no se cuentan, ni tampoco las amas de casa), sino haciendo una encuesta trimestral gigantesca en 60.000 hogares de toda España.

Los encuestadores preguntan cuántas personas en esa casa querrían trabajar y no lo hacen por falta de ofertas. De este modo componen sus estadísticas. ¿Por qué es más acertado que el paro Inem? Porque muchas personas (amas de casa o jóvenes) no se inscriben en el Inem debido a que desconfían de su eficacia.

Así que, el 23 de octubre próximo sabremos si el desempleo ha subido o bajado en este país. Según el ministro de Trabajo Celestino Corbacho, parece que vamos a tener una mala cifra de desempleo. Ya vamos por los 4.173.000. ¿Llegaremos a los 4,5 millones. Puede ser porque en el primer trimestre del año el paro ascendió en 802.000 personas, sobre el último trimestre de 2008.

Suponiendo que el incremento no sea tan acusado sino que sea más o menos la mitad, ya superaríamos los 4,5 millones de parados. A mi juicio, acabaremos el año en unos 4,7 millones, y llegaremos a los 5 millones en el primer trimestre de 2010, lo cual se sabrá en abril.

Cinco millones de parados, ¿son suficientes para convocar elecciones anticipadas? ¿Seguirá a luna de miel de los sindicatos con el gobierno? ¿Tendrá ZP apoyo parlamentario para aprobar sus leyes? ¿Será el 1 de mayo de 2010 tan romántico como el de 2009?

El dilema de ZP, ¿subir o bajar los impuestos?

2009-09-20T02:16:00.000-07:00

El gran dilema de los gobernantes en tiempos de crisis económica es si deben subir o bajar los impuestos. Si los subimos, piensan algunos, recaudaremos más dinero y con ello podremos construir puentes, subvencionar parados y afrontar nuestro déficit.

Si los bajamos, aducen otros, la gente tendrá más dinero, gastará más, las empresas contratarán más trabajadores porque venderán más y el estado al final recaudará más dinero por el IVA, IRPF, etc.

Es como el famoso dilema del prisionero que se usa en clases de filosofía. Hay dos presos que han cometido un crimen. La policía los interroga por separado y le dice a cada uno: si confiesas y delatas a tu amigo, entonces te dejaremos libre.

En ese momento, cada prisionero piensa: "Si esto también se lo han propuesto al otro, entonces podrá incriminarme y seré yo el que vaya al trullo". El dilema consiste en tomar una decisión basada en acertar lo que el otro está pensando. ¿Acertarán?

Lo mismo pasa con ZP: piensa que si sube los impuestos, tendrá dinero para cubrir la cantidad de gastos que se le viene encima, pero tiene la duda de si, al hacerlo, los españoles responderán de forma diferente a como él espera. ¿Se retraerá el consumo? ¿Los comerciantes venderán menos? ¿Habrá más paro? ¿Produciremos más déficit todavía? ¿Gastaremos incluso más? ¿Nos iremos al carajo?

ZP espera que sea lo contrario. Antes de hacerlo, en cualquier caso, sería bueno que se leyera este artículo sobre la curva de Laffer: es la solución al enigma del prisionero de los impuestos. Los impuestos hay que ponerlos siempre a un nivel en el cual se recaude lo máximo posible, sin dinamitar la actividad económica.

Si Berlusconi es un payaso, y el paro en Italia está al 8%, ¿cómo habría que calificar a ZP?

2009-09-14T00:17:00.001-07:00

Un reportaje en la sección de economía del salmón de El País, revelaba las cifras macro de Italia: lo que más llama la atención es que tienen un paro del 8% de la población activa. Un momento: ¿no éramos iguales los españoles y los italianos? Mejor dicho, ¿no les habíamos sobrepasado?

Eso creo recordar que decía el gobierno socialista de Zapatero hace unos años, cuando estábamos en la Champions League de las economías mundiales.

Bien, lo importante es que Italia, a pesar de sus problemas, está saliendo de la crisis. De modo que si Berlusconi es un payaso y su país tiene unos índices mejores que los nuestros, ¿cómo calificamos a nuestro presidente? Abran el diccionario de sinónimos, por favor.

Un libro que explica la crisis: "In Fed We Trust"

2009-09-08T02:20:00.000-07:00

Un periodista de The Wall Street Journal llamado David Wessel acaba de lanzar un libro titulado "In Fed We Trust" (Creemos en la Fed), que ha sido acogido por algunos medios con satisfacción porque no está escrito en "jerga económica" y porque parece un "thriller". Otros en cambio, creen que no es un libro imparcial.

El libro analiza la falta de decisiones de la Fed (el banco central de EEUU que controla la masa de dinero), de cómo esta institución parece gozar de tanta independencia que escapa al control del gobierno, y de cómo sus ejecutivos con un poder desmesurado no han sido nombrados por el pueblo.

También analiza el surgimiento de los bancos de inversión en EEUU y la inmensa influencia que ganaron el Wall Street.

Al parecer, el libro sale en defensa del actual presidente del Fed, Ben Bernanke, pero ataca al antiguo Alan Greenspan.

La energía más barata, la hidráulica; la más cara, la eólica y la fotovoltaica

2009-08-28T05:36:00.000-07:00

No hace falta darle muchas vueltas: la energía más barata en España es la hidráulica. Cuesta menos de 4 céntimos de euro por kilowatio.

Las más caras: la fotovoltaica, que cuesta casi medio euro por kilowatio, y la eólica, que cuesta 12 céntimos de euro.

El problema es que España casi no tiene grandes ríos. Y muchos riachuelos están secos. Es un secarral.

Un informe del profesor Juan Velarde explica el problema de la energía.

Oh, Oh: se acerca la segunda oleada de impagos hipotecarios en EEUU

2009-08-27T08:56:00.000-07:00

Ya conocíamos las hipotecas subprime, concedidas a personas sin solvencia financiera, sin trabajo y sin patrimonio. Los famosos Ninjas que cuando subieron los tipos de interés en EEUU a partir de 2003 empezaron a devolver sus casas a los bancos. Metían las llaves un sobre y las enviaban a su banco con una tarjeta: para ustedes.

¿Y qué va a pasar con el siguiente nivel? Estamos hablando de las hipotecas Alt-A concedidas a clientes con mejor situación financiera. Hace cinco años, se hicieron en EEUU muchas de estas hipotecas que están sujetas al "teaser rate", es decir, a un tipo de interés muy bajo en los primeros años.

Esas personas pedían una hipoteca para comprar una casa, con la idea de venderla a un precio mayor más tarde y retirarse a vivir de la renta. O simplemente, esperaban a que el precio de su casa subiera con los años, y pedir una refinanciación aprovechando que su patrimonio era mayor. Por eso también se las llama adjustable rate mortgage (hipoteca de tipo ajustable), o ARM.

Por ejemplo, una persona que ganase 100.000 dólares al año se podía permitir el lujo de pagar 2.000 dólares al mes por su hipoteca. Sin embargo, las ventajas del "teaser rate" comienzan a extinguirse en estos meses y esas personas ya están pagando 2.500 dólares al mes. Dentro de pocos meses, según explicaba The Huffington Post, esa mensualidad podría subir a 4.000 dólares. Algunas familias se han declarado en suspensión de pagos.

Conclusión: EEUU se dirige en estos momentos a su segundo tsunami financiero porque van a empezar a subir miles de hipotecas ligadas a Alt-A.

El diario on line The Business Insider añadía un poco de leña al fuego publicando un gráfico según el cual entre 2010 y 2013 habrá 2,3 billones (con be, sí) de dólares de saldo vivo en esta clase de hipotecas. Con el paro en alza, y con los precios de las casas en caída libre, muchos de estos propietarios afrontarán unos pagos que no podrán asumir. Lo llama "la bomba de la deuda Alt-A".

Los mitos que han caído con la crisis

2009-08-25T02:41:00.000-07:00

Y bien, se cumplirá el 15 de septiembre un año de la caída de Lehman Brothers. Este hecho representó la constatación planetaria de la crisis financiera. ¿Qué mitos han caído junto con la quiebra de este banco de inversión?

1.- El mercado debe ser completamente libre.

No porque si no hay leyes y organismos reguladores, el sistema coge tanta velocidad que atropella a los terrícolas.

2.- Los bancos son intocables.

No porque a veces hay que nacionalizarlos para proteger a los clientes y al propio sistema. Incluso el ex presidente de la Reserva Federal, Alan Greenspan, amante furibundo del libre mercado, reconoció a principios de año que algunos bancos deberían ser nacionalizados para atajar los problemas.

3.- Hay que pensar en el accionista y darle valor.

No porque eso significa pensar en el corto plazo y las empresas son organismos vivos llenos de trabajadores, directivos y con clientes y productos. Hay que pensar en ellos, en el largo plazo.

4.- Cuando los tipos están bajos, hay que pedir créditos a interés variable.

No porque los créditos se pagan a largo plazo y en ese período hay muchas probabiidades de que suban los intereses y desequilibren la economía familiar.

5.- Los fondos de inversión dinamizan el mercado.

No porque no tienen patria ni escrúpulos. Entran y salen de empresas y países y son capaces de desestabilizar el mercado.

6.- Los productos financieros sofisticados significan progreso.

No porque son tan sofisticados que llega un momento en que nadie los entiende. Y si vienen apalabrados por un nombre exótico como "Structured and Enhanced Fund for Optimized Securities" actúan como engañabobos.

7.- Los bancos centrales no se equivocan.

No porque se han equivocado subiendo los tipos cuando había que bajarlos (el año pasado, por ejemplo), y bajándolos escandalosamente cuando había que mantenerlos (a finales de los noventa y principios del dos mil).

8.- Los bonus y los premios grandes estimulan a los ejecutivos.

No porque los ejecutivos solo piensan en su compensación y descuidan los principios fundamentales que deben guiar a una empresa.

9.- Cuando hay prosperidad, hay que desechar a los pesimistas.

No porque siempre avisan de los peligros que acechan a la economía y hay que hacerles caso.

1o.- La Bolsa siempre descuenta por anticipado las crisis.

No porque entre octubre y noviembre de 2007, cuando la crisis ya había despegado, las Bolsas mundiales marcaron su techo de valor. Hicieron records a pesar de que la economía estaba en caída libre.

11.- La cigarra es más lista que la hormiga.

No porque la cigarra no se prepara para los tiempos duros pero la hormiga siempre piensa en amortiguar las futuras crisis.

La revista Rolling Stone destapa las inmundicias de Goldman Sachs

2009-06-30T10:58:00.000-07:00

Goldman Sachs ha sido uno de los mayores vampiros del sistema financiero. La revista Rolling Stone publica un amplio reportaje sobre su modo de operar, su falta de escrúpulos y su lucrativo negocio.

elconfidencial.com ha realizado un adelanto en castellano. Enhorabuena. Luego vino la segunda parte.

Pero esto no me suena a nuevo. En mi libro dedico una parte al nacimiento de Goldman y a su forma de actuar. Fue uno de los causantes de la crisis de 1929. Ahí va lo que escribí en "La crisis explicada a sus víctimas" (Áltera).

" En 1929, la bolsa de Nueva York, que ya era la más poderosa del mundo entonces, no comerciaba con bulbos de tulipán sino con acciones de centenares de empresas. El precio de las acciones había llegado a un nivel bastante alto debido a que miles de nuevos inversores norteamericanos se habían animado a jugar a la Bolsa en los locos y felices años veinte.

“La especulación en bolsa se convirtió en el pasatiempo nacional”, escribe Malkiel. En 18 meses la bolsa había subido tanto como en los últimos seis años.

Estaba de moda invertir en empresas industriales, que estaban formando una base sólida de la nueva potencia industrial. Pero había un hecho nuevo, una fórmula financiera que había contribuido a fomentar esa codicia por las acciones: el apalancamiento.

Consistía en adquirir una acción, depositando solamente el 10% del valor. Era como comprar una casa dando una señal. Según Galbraith, los inventores de este método que califica de “extravagante” fueron principalmente dos compañías: los bancos de inversiones United Founders Corporation y Goldman Sachs.

Fundada en 1869 por Markus Goldman, esta empresa de inversión lanzó en 1928 un fondo llamado Goldman Sachs Trading Corp. que realizaba compras prodigiosas a través del apalancamiento. Llegó un momento, poco antes del martes negro de octubre 1929, que los brókers en general habían prestado una cantidad gigantesca de dinero, que según Malkiel alcanzó los 9.000 millones de dólares. Esa inmensa avalancha de dinero fluyó con tal ímpetu que Irving Fisher, un respetado profesor de Yale y experto en bolsa, afirmó que los valores se habían estabilizado “en una meseta elevada”.

No había posibilidades de que cayeran.

Además, miles de especuladores habían formado por su cuenta trust de inversión para enriquecerse comprando y vendiendo acciones.

Uno era André Kostolany, que posteriormente se convertiría en un gurú de la bolsa, como en estos tiempos lo es George Soros. Los dos tenían muchas cosas en común: húngaros, expertos en bolsa, y nacionalizados americanos.

Para Kostolany, el precio de las acciones estaba hinchado. ¿Culpable? Se habían realizado muchas compras al descubierto o a crédito (apalancamientos), y llegó un momento en que la euforia alcista impidió a los inversores ver que la burbuja estaba a punto de estallar.

Los especuladores jugaban al alza, claro, porque pensaban que eso iba a subir y subir y subir. Puro farol. Kostolany en cambio jugó a la baja en aquel crac y explicaba el mecanismo en un entretenido libro. Primero, usted piensa que un valor va a bajar y se compromete a venderlo dentro de un mes a 100 dólares. Pero en realidad no desembolsará nada hasta dentro de un mes. Si pasados 30 días, ese valor está en 80 dólares, usted lo adquiere a 80 y los vende a 100, como está previsto en su contrato. Se embolsa 20 dólares. Kostolany era un experto en hacer lo contrario que las masas: compraba cuando los demás vendía, y vendía cuando los demás compraban. Se hizo millonario con el crac de 1929.

A finales de octubre de 1929, sin que se sepa muy bien la razón, los inversores más avispados comenzaron a vender. Entonces, la fiebre vendedora se contagió más rápido que el peor de los bacilos, y se desató el pánico. En cuestión de días, la Bolsa de Nueva York se derrumbó y siguió cayendo durante muchos años, sembrando al país con la mayor de las desolaciones".

Como reírse de las predicciones de la Bolsa

2009-06-28T09:35:00.000-07:00

El índice S&P tenía que haber predicho en 2008 que nos acercábamos a un gran, gran desastre. Ni lo olió.

¿Quién dijo que el mercado descuenta la realidad por anticipado? Si queda algún memorable admirador de la sabiduría de los mercados, de los índices y de toda esa marea de gráficos, lean este artículo de Business Insider. Es largo. Pero basta ver el gráfico de arriba de S&P 500, un indicador "infalible", para que comprueben que se pegó el tortazo cuando el mundo ya estaba bajo las alcantarillas.

Se titula: ¿El final de la recesión, por favor?

El articulista escribe: "Por alguna razón, se sigue repitiendo como obvio que el mercado nos anuncia cosas con seis meses de anticipación. A lo que yo respondo: basura".

El articulista se mofa de los que afirman también que el mercado anuncia con seis meses de adelanto las salidas de la crisis. "La misma gente que lo dijo en diciembre y en enero [que había signos alentadores pues había subido el S&P 500] dicen lo mismo ahora. Pero ya estamos en junio y no vemos la recuperación. Quizá los mercados no nos dijeron nada en enero, después de todo", añade.

"Miren lo que pasó en 2003. Cuando el mercado al final se dio la vuelta y subió, hacía tiempo que ya habíamos salido de la recesión".

Amigos, una echadora de cartas o un mono con dardos tienen más posibilidades de adivinar el futuro que los índices "infalibles".

Dictan una sentencia contra un producto financiero por "incomprensible"

2009-06-22T23:54:00.000-07:00

La Audiencia Provincial de Jaén y la Audiencia Provincial de Álava han condenado al Santander y a Bankinter por comercializar un producto financiero "incomprensible". Se llama clip hipotecario, y consiste en un seguro contra las subidas de los tipos de interés.

Pero no contra las bajadas. Si el euríbor bajaba, que es lo que ha sucedido en los últimos meses (mínimo histórico) el cliente no se beneficiaba en nada. En realidad, estos productos eran más complejos de lo que parece pues los contratos elaborados por las dos entidades estaban tan farragosamente escritos que el cliente no sabía ni lo que estaba firmando.

Según informa elconfidencial.com el tribunal de Jaén puede extender su argumento a otros productos financieros "porque se basa en la falta de información y en que los contratos financieros son incomprensibles para la gran mayoría de los clientes de la banca, lo cual vulnera numerosas leyes: desde la Ley General de Consumidores y Usuarios hasta la directiva europea MiFID, la Ley de Disciplina e Intervención de las Entidades de Crédito".

Exhibe el artículo 5,3 del Real Decreto 629/1993 sobre normas de actuación en los mercados de valores, que dice que "la información a la clientela debe ser clara, correcta, precisa, suficiente y entregada a tiempo para evitar su incorrecta interpretación y haciendo hincapié en los riesgos que conlleva cada operación, de forma que el cliente conozca con precisión los efectos de la operación que contrate".

El tribunal de Álava afirma que "por más que leemos el contrato, no alcanzamos a entender las verdaderas ventajas para el cliente". La explicación del director de la sucursal no coincidía con los términos del mismo, informa elconfidencial.com

Las quejas vienen del año 2006, cuando muchos clientes de Bankinter, presionados por los comerciales, adquirieron este producto. Pero sólo les cubría subidas del 0,5%. Pero si bajaban los tipos, los beneficios eran para el banco y además, quien deseara cancelar el producto tenía que pagar más de 6.000 euros. Nada de esto fue comentado a los clientes.

Esto debería servir para que los bancos tomaran clases de Escritura Creativa impartidas por periodistas o literatos. No Contabilidad Creativa. Escritura. He dicho Escritura.

George Soros, ¿optimista de repente? El especulador financiero dice que "lo peor ha pasado"

2009-06-22T00:44:00.000-07:00

George Soros afirma que "decididamente, lo peor de la crisis ha pasado". En unas declaraciones al canal de televisión polaca TVN 24, recogidas por la agencia de noticias Reuters, el especulador de origen húngaro se ha mostrado por primera vez optimista, a pesar de que hace pocos meses afirmaba que esta crisis era peor que la de 1929.

Soros también ha criticado esta crisis como producto de una era, pero esa era ha acabado. "Hasta ahora, el sistema se basaba en la falsa premisa de que los mercados pueden recuperar su equilibrio de forma autónoma y que el sistema iba a autocorregirse".

Todo lo contrario. Se necesita el control y la intervención de los mercados para estabilizarlos. "Necesitamos regulación internacional para contener a los mercados internacionales". Eso significa inyectar dinero como lo está haciendo el gobierno de EEUU. A pesar de que esta inyección amenace con crear una inflación, Soros dice que una vez que los problemas de liquidez estén resueltos, el Estado debe recoger velas y dejar manos libres al sistema crediticio.

Los países de Europa del Este han sido menos vulnerables a la crisis, según Soros, porque no están en el euro.

La fórmula mágica de los alemanes para combatir la crisis se llama empleo, empleo y empleo

2009-06-18T04:26:00.000-07:00

El Gobierno alemán paga los salarios de los trabajadores que podrían ser despedidos. ¿Ridículo? No, práctico. ¿Es que acaso es mejor tener a esa persona en el desempleo, es decir en su casa inactivo?

Esta es sólo una de las fórmulas utilizada por el gobierno alemán para mantener baja la tasa de parados a pesar de la profunda recesión de más del 6%. Otra es que las oficinas del Inem alemán funcionan como los coches alemanes: a la perfección.

Xavier Vidal-Folch, periodista de El País, lo resumen en este artículo publicado hoy. Ahí están las claves.

No se rían: British Airways pide a su plantilla que trabaje un mes gratis

2009-06-16T23:35:00.000-07:00

Por favor, para no estrellarnos, pedimos a nuestra plantilla que trabaje gratis entre una y cuatro semanas.

Esta es el mensaje que ha sonado por la megafonía interna de British Airways, la mayor aerolínea de Gran Bretaña y una de las mayores del mundo, según informa The Times. Las causas de esta súplica son conocidas: la compañía perdió 401 millones de libras el año pasado (unos 550 millones de euros).

Willie Walsh, el consejero delegado de la empresa, ha dicho a su plantilla de pilotos, azafatas, mecánicos y personal de tierra que necesita este empujoncito "para luchar por sobrevivir". Walsh predicará con el ejemplo y trabajará gratis un mes.

La reducción salarial consistirá en repartir esas semanas de trabajo gratis a lo largo de varios meses, entre tres y seis, concretamente. O eso, o que acepten trabajar menos horas, que viene a ser lo mismo, porque la empresa necesita reducir gastos como a quien le urge soltar lastre para mantenerse a flote.

La compañía aérea cuenta con 14.000 personas que trabajan en el "cabin crew" (equipo de vuelo), que ganan el doble que sus competidores. La media salarial de los pilotos de BA es de 107.000 libras al año. Su competidor Virgin Atlantic paga 89.000 libras a sus pilotos.

No se rían porque muy pronto eso es lo que podrían estar suplicando muchos ejecutivos españoles a sus plantillas. O trabajáis gratis o...

Los catalanes ya pasan del gobierno central y llegan a acuerdos anticrisis por su cuenta

2009-06-11T14:39:00.000-07:00

La Unión Metalúrgica de Cataluña, harta de que el gobierno central no mueva un dedo, ha decidido negociar con los trabajadores para afrontar la crisis: reducciones salariales, congelaciones, despidos pactados, en fin, un montón de medidas que, quizá no gusten a muchos, pero por lo menos tratarán de minimizar el impacto de la crisis.

Los empresarios se quejan de que el gobierno no está haciendo nada así que lo mejor es pactar con los trabajadores. Un ejemplo que cundirá. Si tu jefe no se pone las pilas, tú tienes que chuparte el marrón.

Que el gobierno no está haciendo nada o que no sabe ni lo que hace, es algo tan palpable que hasta Felipe González ha criticado la falta de planes claros de Zapatero.

No quiero ser cenizo pero con FLorentino, el Real Madrid perdió casi 100 kilos en 2003

2009-06-11T14:34:00.000-07:00

Casi lo mismo que le costó Cristiano Ronaldo al Madrid fue lo que perdió el equipo en lo mejor de la era Florentino. La revista Capital publicó un documentado reportaje en 2003, tras lo cual Florentino se limitó a descalificar a la revista, pero no aportó ni un solo dato que desmintiera el reportaje.

No podía hacerlo porque todo estaba en la memoria: pérdidas de 98 millones de euros en el ejercicio fiscal de 2003.

Datos para que los disfruten los que creen que se ha pagado mucho por Ronaldo.

El creador del "cisne negro", que se hizo millonario con la crisis, hace su nueva apuesta: nos espera la hiperinflación

2009-06-09T09:36:00.001-07:00

La historia de Nassim Taleb es conocida. Inventa una hipótesis por la cual cada cierto tiempo, la economía es testigo de un "cisne negro", un acontecimiento altamente improbable. Google, la crisis del 29, o Harry Potter fueron imprevisibles. Pero sucedieron. Así lo refleja en su libro "El cisne negro" (está en español).

Taleb se hizo famoso también porque durante la crisis de 2008, sus fondos de inversión ganaron mucho dinero. Había asumido posiciones cortas: es decir, hacía tiempo que había apostado por la caída de las acciones de Bolsa, y lo esperaba para el segundo semestre de 2008. Acertó.

Ahora Taleb hace una predicción que eriza los pelos: las gigantescas ayudas de los gobiernos a sus propias economías generarán una hiperinflación peligrosa. Y para ello, ha constituido un fondo de inversión que apostará por ese suceso, el nuevo "cisne negro".

"La apuesta de Universa es que el aumento de precios alcanzará niveles que pocos anticipan debido a la estimulación económica de los gobiernos. La nueva estrategia, diseñada por Mark Spitznagel [la persona que gestiona el fondo de Taleb], registrará grandes ganancias si la inflación y las tasas de interés se disparan como hicieron a mediados de los años 70", dice una información de The Wall Street Journal.

Un aviso que tiene visos de ser verdad a juzgar por los bonos del Tesoro de EEUU a diez años: han alcanzado el 4%, lo cual significa que los inversores creen que los tipos van a subir. ¿Cuánto más?

Atentos: los fondos de Taleb ganaron un 100% con la crisis. ¿Ganarán ahora también con la hiper-crisis?

No te preguntes cuándo saldremos de la crisis sino qué haces para salir de ella. Consejos imbatibles para tener la cabeza por encima del agua

2009-06-08T04:28:00.001-07:00

¿La crisis? Bueno, pues saldremos de ella el 21 de octubre a las 11.20 de la mañana. Sera un día medio nuboso pero al final habrá claros. ¿Esperas ver eso en los periódicos? Oh, por favor.

Nadie sabe cuándo vamos a salir de la crisis. Pero eso no es lo importante. Lo verdaderamente importante es saber qué diablos estás haciendo para salir de la crisis. ¿Estás en paro? ¿Te pasas el día yendo del sillón a la nevera? ¿Te has comido ya todos los yogures griegos con miel? Fenomenal: estás haciendo justo lo contrario de lo que hay que hacer. Así no se gana dinero sino kilos.

Piensa en lo siguiente: ¿cómo quieres recordar esta etapa dentro de 20 años? Imagina que tus nietos te preguntan: "Oye, ¿y tú qué hiciste en la crisis?". ¿Qué les vas a responder?
He aquí las respuestas estandard. Pincha, copia y pega en tu diario o tu blog la que más te mole.

1.- Pues mira me toqué los coj...
2.- Me pasé todo el día quejándome de "este gobierno de inútiles"
3.- Le eché la culpa a Bush y luego a Obama.
4.- Cobré el paro y cuando se me acabó, me quejé más para que me extendieran el subsidio de desempleo.
5.- Me leí libros de la crisis pero no encontré soluciones.

¿Ya estás contento?
Bueno. Tu dosis diaria de autocomplacencia y de autocompasión ya ha quedado satisfecha de modo que ahora ponte las pilas. Te voy a dar algunas instrucciones para conseguir empleo desde tu silla:

1.- Abre tu mail y escribe a todas las personas que te puedan ayudar. ¿Tienes tarjetero? Es hora de actualizarlo y ordenarlo. Y llama por teléfono a aquellas con las que tienes más confianza.
2.- Inscríbete en todas las redes sociales: desde Linkedin hasta Facebook.
3.- Inscríbete en Infojobs, Infoempleo, Monster y todas las webs de empleo.
4.- Rastrea en las webs y Blogs donde pueden ofrecer empleo, desde Zara hasta Ferrovial. Todas tienen un departamento de "empleo". Rellena los formularios. Siempre cae algo.
5.- Tu CV. Claro, en una hoja, no te limites a resumir sino explica qué tareas has desarrollado y qué crees que haces mejor.

Cada día tienes que enviar unos 50 mails, por lo menos. Te responderán un 20 por ciento. Lo cual no quiere decir empleo inmediato. Pero eso supone hacer networking y tarde o temprano, un eslabón conduce a otro.

¿Lo más importante? Tu actitud: si buscas problemas encontrarás problemas; si buscas soluciones encontrarás soluciones.

Una noticia sobre multas genera decenas de apoyos de los ciudadanos

2009-06-05T06:45:00.000-07:00

La noticia de que el ex embajador de Alemania ha demandado al alcalde de Madrid por su injusta manía de poner multas ha generado en pocas horas decenas de respuestas y apoyos en elconfidencial.com

Lo cual demuestra que la población está de uñas con esta nueva forma de atracar. Unos cuentan cómo los policías municipales se apostan en los colegios durante las salidas de los niños para multar a los papis y a sus coches. Otros cómo el alcalde llena a Madrid de zanjas inútiles, y las paga con la recaudación que obtiene por multas.

Otros que Correos no les motifica ninguna multa y al final el Ayuntamiento avisa al despistado o desinformado ciudadano por vía ejecutiva. ¿Y cuál es su caso?

Se podría abrir una web y llenar con contenidos de los ciudadanos cabreados con las multas de su ayuntamiento. Ya saben: estado, ayuntamiento, comunidades autónomas y todo lo que huela a administración pública se están quedando sin dinero de modo que la orden es: ¡a recaudar! Son como los cuatreros que asolaban las vías de tren españolas en el siglo XIX.

Carta de un empleado de banca harto de estafar a sus clientes por "órdenes superiores"

2009-06-03T08:05:00.001-07:00

Navegando por internet, me he encontrado esta opinion escrita debajo de una noticia sobre la morosidad de los bancos. Se ha publicado en Expansión. La firma con seudónimo un tal Ghengis Kahn. Dado que es un seudónimo, no tiene forma de probarse si es real, pero como dicen los italianos "se non e vero e ben trovatto". Este fue el comportamiento de las sucursales bancarias durante los años del dinero fácil. Me consta por otros testimonios que es verdad. Allí va:

"Yo como he indicado varias veces, he dejado la banca, una por una oferta empresarial interesante que acepté y otra, por el sometimiento y obligación de venta de productos estructurados que sabía a priori que solo beneficiaban a la Entidad, de hecho, muchas campañas no las hacía por no poner el interés en comercializar esa porquería, siempre he tenido un lema, me gusta salir a la calle y saludar al personal, no esconderme.

No vendía productos estructurados, a mis comerciales les indicaba que tengan cuidado con la gente mayor, no tienen poder de recuperación.

Me metían alguna bronca, pero para mi orgullo y su codicia, captaba muchos recursos de forma tradicional en productos tradicionales, asesorando al cliente, era mi éxito y en consecuencia tenían pocos argumentos contra mí.

Me ofrecieron de todo para que no marcharan, pero mi decisión ya estaba tomada y cuánto me alegro de haber tomado esa decisión, ahora solo vería que penas, pues mi oficina me hubieran cambiado a otra, contaba con el doble de recursos que inversión, y eso se la adjudican a los enchufados y me hubieran puesto en una de mayor dimensión pero solo en inversión".

Ghengis khan

Si es verdad lo que cuentan, Florentino no quiso fichar a Kaká hace años porque costaba ¡seis millones de euros!

2009-06-02T12:17:00.000-07:00

Al menos es lo que cuenta un columnista de Soitu.es

Según Javier Pérez de Albéniz, hace años, Florentino Pérez no quiso contratar a Kaká porque le parecía demasiado pagar 6 millones de euros por el jugador.
Hoy no le importa pagar diez veces más.

El relato de este periodista está lleno de cifras y de curiosidades, algunas de ellas para dejarnos boquiabiertos.

Si así comienza su nueva era, ¿cómo va a acabar?

Por cierto, Florentino hizo perder al club casi 100 millones de euros, creo que en el ejercicio de 2003. Nunca antes el Madrid había perdido tanto dinero, pero como buen espadachín de los medios, sus artes florentinas consiguieron que nadie lo publicara. Bueno, no contó con una revista llamada Capital. Desde entonces, me tiene manía.

¿Baja el paro? Yo diría que no

2009-06-02T04:43:00.000-07:00

La cifra del paro en el mes de mayo indica que ha bajado. Bueno, no vayan tan deprisa. Mi amigo Carlos Sánchez escribe en elconfidencial.com que si se quita la estacionalidad, es decir, los trabajos propios de la temporada y de un país con un sistema productivo especial, tenemos que el desempleo ha subido en más de 80.000 personas.

Hay que saber leer entre líneas e interpretar la información económica. Cada vez hay que creerse menos las noticias del gobierno, y ahora menos que nunca porque ¿qué va a suceder el próximo fin de semana? Elecciones al Parlamento europeo.

Lo mismo hizo el Gobierno en los meses previos a las elecciones de marzo de 2008. Nos hizo creer que estábamos en la Champions League de las economías mundiales. No señor. Los únicos que están en la Champions son los equipos de fútbol, y el ganador es el Barcelona. Pero en cuestiones económicas, nuestro equipo de gobierno está en la cola.

No me creo nada

2009-06-01T11:42:00.001-07:00

No me creo nada.
No te crees nada.
No se cree nada.
No nos creemos nada
No os creéis nada
No se creen nada.

No creemos en los publicitarios. No creemos en los políticos. No creemos en los especialistas en marketing.

No nos creemos sus mentiras.

Necesitamos que alguien nos cuente historias verdaderas. Ése es el único poder que reconoceremos ahora...

...que todos los mitos se han caído.

El presidente de General Motors confesó hace unos meses la causa del colapso: "Sólo pensamos en los beneficios"

2009-06-01T08:04:00.001-07:00

No se soprendan de que GM se haya declarado en suspensión de pagos. Hace varios meses, The New York Times llevó a su portada a los presidentes de los tres fabricantes de automóviles, Ford, Chrysler y General Motors, pero hacía hincapié en este último.

La noticia se titulaba: “En GM se sacrificó la innovación por los beneficios”.Y es que el presidente del mayor fabricante de coches de EEUU reconoció en su comparecencia en el Congreso que habían cometido errores, y que en lugar de inventar y de producir coches nuevos, que es de lo que se trata, se dedicaron a pensar sólo en los beneficios. En ganar dinero.

Ganar, ganar, ganar. Pero perdieron.

Toyota por ejemplo ya ha vendido 600.000 Prius, un modelo no contaminante denominado híbrido pues usa combustible, y además, energía producida por las frenadas. GM también tiene su propio modelo de bajo consumo e híbrido.... Lo malo es que lo sacará a la venta en 2010. Demasiado tarde.

En lugar de fabricar coches de bajo consumo y de menos tamaño, GM hizo lo contrario: construyó Hummers, que son como bestias sedientas de gasolina. ¿Por qué? Porque innovar supone invertir, e invertir es detraer dinero de las cuentas sin ver los resultados hasta pasados muchos años. Como la cultura americana actual es la de los beneficios a corto (eso tan estúpido que se llama "dar valor al accionista"), no se pensó en los trabajadores ni en el modelo de negocio.

Rick Wagoner, el presidente de GM que reconoció sus errores, fue despedido en marzo por el propio Obama, pues el presidente de EEUU puso esa condición si GM quería recibir ayudas del Estado.

Al final hay dos modelos de capitalismo: el europeo, que es el que tiene la vista puesta en el largo plazo (el japonés es parecido), y el americano, o de Walll Street, que sólo quiere resultados financieros. La prueba: ¿Cuáles son las casas de coches rentables y sólidas hoy en día? Respuesta: alemanas (Volkswagen, BMW), o japonesas (Toyota, Mazda).

La crisis dura un año y el Gobierno no ha sentado a empresarios y sindicatos

2009-05-31T23:26:00.000-07:00

Si consideramos que la crisis empezó en abril del año pasado, cuando un montón de familias comenzaron a regalar "pisos con hipotecas" ante la subida del euríbor, entonces tenemos un gobierno muy flemático porque todavía no ha sentado en la misma mesa a los empresarios y a los sindicatos. ¿Qué pasa? ¿Ya han pasado 14 meses?

En ese último año, el ministerio de Economía ha tenido dos titulares pero ninguno ha logrado que los empresarios y los sindicatos se pongan de acuerdo en los contratos, las indemnizaciones, la duración y, en fin, en atacar la crisis juntos.

Pedí que se le concedieran unos meses de prueba a Elena Salgado, la nueva ministra de economía, pero estoy asustado porque dos meses después de su nombramiento no ha presentado ese pacto que tanto necesita el país. ¿Dónde está el plan?

Notas al Plan de Ataque: prometer una recompensa a los que se bajen el salario

2009-05-26T04:23:00.000-07:00

En mi Plan de Ataque contra la crisis económica, apunté que las empresas con problemas deberían acometer una bajada de salarios. No general, porque los de abajo ganan muy poco, sino que afectara a los de arriba, a los cargos más altos.

Ahora bien, sin incentivo no hay motivo. Eso quiere decir que a todos los que se bajen el salario para proteger puestos de trabajo, debería concedérseles unas recompensas futuras en forma de acciones de la empresa, bonus o premios, porque todo esfuerzo debe ser recompensado.

La idea no es mía (la segunda parte, digo), sino de Carlos Sánchez y un par de botellas de vino y media de pacharán. Y creo que es magnífica. Funcionará.

Más buenas noticias: se empieza a recuperar el mercado de la vivienda en EEUU

2009-05-26T04:06:00.000-07:00

¿Tan pronto? En otro país, recuperar el mercado de la vivienda hubiera supuesto años de calvario. Pero no en la economía más dinámica del planeta. Pequeños y grandes inversores están comprando muchas viviendas por la sencilla razón de que los precios están por los suelos. Se pueden conseguir gangas hasta un 75% más baratas que hace dos años.

Eso es lo que refleja este artículo de The Wall Street Journal en su versión española. Sólo queda decir: olé por vosotros, gringos.

Los empresarios alemanes son cada vez más optimistas a pesar de la recesión: ¡Wunderbar!

2009-05-26T03:40:00.001-07:00

El índice que refleja la confianza de los alemanes en el futuro de su economía ha vuelto a subir. ¿Lo repito? Ha vuelto a subir. Desde que comenzó el año no ha dejado de incrementarse la confianza de los teutones en su capacidad para afrontar y salir de la crisis a pesar de que el país sufre la peor recesión desde la Segunda Guerra Mundial, con una caída del PIB del 6%.

El índice IFO pasó de 83,7 de abril, al 84,2% en mayo. Se llama índice IFO de confianza empresarial y se basa en preguntar a 7.000 empresas cómo ven el futuro en los próximos seis meses. Lleva cinco meses de subidas sin parar. ¡Wunderbar! (Maravilloso).

De modo que Angela Merkel quizá no sea una presidenta de gobierno muy mediática ni esté casada con un actor porno. Pero silenciosa y eficazmente está logrando que sus empresarios confíen en ella a pesar de que las exportaciones se han caído (Alemania es un país exportador). Aquí ni con esas.

Lo independentistas vascos, ¿quieren la independencia... económica? Nooooooo

2009-05-23T15:47:00.000-07:00

Hace justamente cuatro años, publiqué en la revista Capital un reportaje sobre la independencia del País Vasco. Estuve varias semanas viajando por esa hermosa tierra, entrevistando a políticos y empresarios, del PNV, de PP, e incluso de Batasuna.

¿Las respuestas unánimes? Nadie quería la independencia... económica. Nadie deseba cerrar las fronteras a los intercambios comerciales, ni siquiera querían una moneda propia. Los de Batasuna pensaban en las pymes vascas, y en los problemas que se encontrarían si se implantaran aduanas en las fronteras que gravaran los productos vascos con tasas o impuestos. Serían más caros y menos competitivos. Por supuesto, no era esa la independencia que deseaban. Sería un desastre para la economía vasca.

Viajé a la Rioja alavesa y pregunté a los bodegueros qué les parecería que sus vinos perdieran la etiqueta "Hecho en la Rioja" y que en su lugar apareciera "Arabako Errioka", que es como llaman en euskara a la rioja alavesa. Ni locos. Nadie lo deseaba, ni siquiera una pequeña bodega de Elciego muy nacionalista que me confesó hace años que pagaba el impuesto revolucionario sin inmutarse.

De modo que si algunos nacionalistas radicales no desean la independencia económica, significa que desean la "dependencia" del resto del país porque eso es lo que les permite sobrevivir. ¿No es contradictorio?

En Alemania hay una fuerte recesión sin que aumente paro: ¿cómo se explica eso?

2009-05-16T01:54:00.000-07:00

Alemania está sufriendo la mayor recesión desde 1945. Sin embargo, el paro no crece sino que incluso, en ese país se crean puestos de trabajo. ¿Cómo se explica?

Un artículo escrito por Ramiro Villapadierna, corresponsal de ABC en Berlín, narra que todo se debe a la reforma Hartz (en la foto), que limpió el mercado de trabajo alemán hace años. Peter Hartz había sido nada menos que el director de personal de Volkswagen. El anterior canciller Gerhard Schröder le invitó a reformar el mercado de trabajo alemán, que se hallaba atrapado en una ruleta mortífera de ayudas y subsidios a los parados. Ese sistema, en lugar de ayudar a crear trabajo, lo que hacía era motivar a los alemanes para que se quedasen en sus casas.

Ahora, el sistema alemán público de desempleo es una máquina de buscar trabajo, de impartir cursos y quien no siga estas pautas, se queda sin ayudas. Es decir, se fomenta la creación de empleo.

Dice el artículo:

"Lo interesante para los analistas es que el mercado laboral ha adquirido una mayor flexibilidad; tras las reformas llamadas Hartz, el país europeo tradicionalmente con más puestos sin cubrir, bajaba primero de un 12,7% a un 7,1% en poco más de dos años, y pese a la debacle económica el mercado laboral está resistiendo. Las eternas ayudas al desempleo habían logrado convertirse en un modo de vida que impedía el reciclaje profesional y tampoco las empresas veían incentivos en la formación y recalificación de sus trabajadores. Ahora es la propia oficina de empleo la primera interesada en ofrecer cursos y recolocar a sus parados. También el gobierno ha subvencionado un tercio de los sueldos durante el reciclaje y, según el Instituto de Investigación del Empleo, los trabajadores nuevamente formados tienden a conservar su puesto cuando expira la ayuda".

Más importante es que mucha gente se ha sacrificado con tal de mantener los puestos de trabajo:

"Durante la crisis, algunos sectores como la automoción están trabajando menos horas, los jóvenes solteros han visto reducir sus horas y salarios hasta un 60% por el bien de conservar los puestos y lo visible es que, en tanto no empeoren las cosas, la reforma ha devuelto un mercado laboral menos sujeto a las grandes choques económicos y que, además, ha reducido su lastre sobre el erario público en un 27%".

Así que, españoles, hay que copiar a los alemanes.

Los sindicatos se manifiestan contra el dolor de muelas

2009-05-15T02:07:00.000-07:00

Miles de personas procedentes de multitud de sindicatos europeos se concentraron ayer en Madrid para "Combatir la crisis: lo primero el empleo". Fueron tres horas de gritos y eslóganes contra ¿gobiernos? No, contra una abstracción: la crisis.

Manifestarse contra la crisis es como manifestarse contra el dolor de muelas. Pero este dolor de muelas, en nuestro caso, tiene unos responsables que no supieron atajarlo a tiempo, quitar las caries y empastar. En lugar de eso, nos dieron anestésicos. Y por eso yo esperaba que la Confederación de Sindicatos Europea rodeara el Ministerio de Economía y La Moncloa, montara tiendas de campaña, y denunciaran la falta de un Plan de Ataque Económico. Lo único que exigieron al presidente Zapatero fue "más protección social a los desempleados".

Creo que se equivocan. La mejor protección social contra el desempleo es el empleo. Deberían haber exigido al Gobierno un Plan de Ataque inmediato contra la crisis. Y ese Plan de Ataque debe incluir un acuerdo a tres bandas: empresarios, sindicatos y Gobierno para fomentar la contratación. Pero hasta ahora no hay diálogo social. ¿Por qué?

Porque todos deben poner un poco de su parte, y los sindicatos, que hacen bien en mantener la protección social, también deberían aportar alguna solución como rebajar la indemnización por despido. ¿Crear empleo despidiendo?

No me refiero a eso. Ya he dicho en este blog que hay que crear un contrato con una indemnización por despido razonable, digamos 20 o 30 días, la cual sea sufragada por los empresarios (15 dias), y el Gobierno otros 15 días. Muchos empresarios hacen contratos a tiempo parcial o temporales porque no piensan que los contratos indefinidos y sus indemnizaciones (hasta 45 dias por año trabajado) son demasiado caros.

Los sindicatos deberían aceptar una rebaja en la indemnización durante los próximos dos años, hasta que salgamos de la crisis. Es mejor que el Estado aporte dinero para crear empleos, que para pagar subsidios pues a nadie le gusta estar en paro, pues llega un momento en que se agota el subsidio. ¿Y depués?

Y por supuesto, de parte de las empresas (trabajadores incluidos) que aquellas que estén sufriendo más, acometan una rebaja salarial empezando por los que más ganan.

Pero el Gobierno ha sido incapaz de sentar a las tres partes en una mesa para arreglarlo. A ver si el nuevo secretario de Estado de Economía, José Manuel Campa, tiene las ideas más claras. Creo que pide rebajas de salarios y reducción de la indemnización.

Insisto, hay que mantener la protección social, y que el Estado destine más dinero a subvencionar contratos indefinidos. Pues si sólo guarda dinero para el desempleo, llegará un momento en que ese dinero sólo le va a servir para destruir empleo.

El plan de Zp es un planito

2009-05-13T02:20:00.000-07:00

¿Qué me parece el plan económico que ha presentado el presidente en el Parlamento?

Yo esperaba un gran plan de ataque y se ha convertido en planito.

Hace unos días, yo había propuesto en este blog ayudas de 2.000 euros por coche y eso es lo que ZP ha prometido. Pero cuando se rasca un poco, se entiende que el Estado pone 500 euros, las autonomías, otros 500, y los fabricantes, 1.000 más. Me pregunto si las autonomías van a apoyar eso. No hay garantías. Y luego, los fabricantes ya te descontaban esa cantidad del PVP, incluso más.

Luego, el plan de ayudar al ladrillo consiste en que no van a dar más ayudas a partir del 2011 a los salarios superiores a 24.000 euros. El mensaje es: ¡se acaban las ayudas! ¡Todos a comprar pisos! ¿Eso significa que quiere apostar por el ladrillo de nuevo, como motor de este país? ¿O sólamente quiere que todos aquellos que especularon con pisos que ahora no pueden vender, se empiecen a frotar las manos? Recuerden que sobran un millón de pisos porque construimos más de los que necesitábamos gracias a la fiebre especuladora.

Me gusta, en cambio, la reducción de impuestos a las pymes: cinco puntos en el Impuesto de Sociedades a las empresa de menos de 25 trabajadores que mantengan el empleo. Pero hay que darles más ayudas todavía porque muchas de ellas no tienen crédito en los bancos.

Pero falta algo importante: empleo. No ha dicho nada de llegar a un acuerdo con empresarios y sindicatos de una vez. Propongo un contrato de emergencia con, digamos, 30 días de indemnización por despido. 15 días sugragados por las empresas, 15 por el Estado (al principio propuse 20 pero creo que los sindicatos no lo apoyarían). Y que los sindicatos rebajen un poco sus exigencias sociales. Todos tienen que poner algo de su parte. El Estado se gastaría el dinero en promocionar el empleo, y no en sufragar el desempleo. ¿Qué pasará cuando a los parados se les acaben las ayudas?

Acerté con mi plan de ataque: 2.000 euros por coche

2009-05-12T07:59:00.000-07:00

El gobierno propondrá dar una ayuda de 2.000 euros para comprar un coche nuevo.

Es justo lo que yo proponía en la segunda parte de mi "Plan de Ataque" contra la crisis, escrito en este blog unos días antes.

El dinero saldrá en parte del Estado (500 euros), de las autonomías (500 euros), y de las empresas fabricantes de coches (1.000 euros).

No se explica en la nota oficial si para obtener esa ayuda se requieren ciertos requisitos como antigüedad del coche anterior. Sólo se especifica que se promoverá la compra de coches poco contaminantes.

Si su piso baja de precio, el banco puede exigirle más garantías: ¡horror!

2009-05-10T10:38:00.000-07:00

Si usted tiene una hipoteca que no puede pagar, y en este momento está pensando en regalar la casa al banco y olvidarse del asunto, lo siento: no puede hacerlo.

En España, usted tiene que responder de su deuda hipotecaria hasta que se cancele la misma. No vale eso de irse de casa porque el banco le perseguirá y le meterá en la humillante lista de morosos de Asnef-Equifax, que equivale a decir que usted tiene la peste negra.

Y es que cuando usted firmó la hipoteca, ¿qué entregaba a cambio? El valor de la casa, cierto, pero puso como garantía su nómina, su patrimonio (la casa misma) y seguro que el aval de una persona conocida o un familiar.

El problema es que si usted se endeudó por 300.000 euros, y la casa ahora vale 150.000 euros, usted tendrá que poner más garantías, es decir, tiene que demostrarle al banco que tiene más patrimonio o más casas o más joyas o lo que sea, para que el banco no le ejecute la deuda. Esto procede de una ley de 1981 que ha sido ratificada por el gobierno socialista hace sólo unas semanas. De modo que el banco gana o gana. Usted no, desde luego.

Si quiere más información, lea este estupendo artículo de El Mundo de hace unos días, al que se adjunta esta información sobre el banco. Es lo que tiene vivir en España.

Si usted viviera en EEUU no le pasaría eso porque allí, según la ley, la hipoteca recae sobre la casa, no sobre la persona, de modo que cuando la gente no puede pagar el crédito hipotecario, pone las llaves en un sobre y se lo envía al banco. Good bye, amigo. Pero aquí los señores del Cobrador del Frac le perseguirán hasta la muerte. Y si usted se muere, perseguirán a sus descendientes. Esa es la otra cara de la euforia que vivimos hace unos años, cuando los bancos se dedicaron a meternos hipotecas a interés variable, y sobrevaloradas por las Sociedades de Tasación. Ahora, esas Sociedades de Tasación son las mismas que dicen: pues vale la mitad. Yo, en su caso, las denunciaba.

La historia de la economía contada con un par de vacas

2009-05-06T00:43:00.000-07:00

Esto me ha llegado al correo electrónico y me parece una forma amena y divertida de explicar los sistemas económicos, y el estado actual de la economía en el mundo.

Socialismo:

Tú tienes 2 vacas.
El estado te obliga a darle 1 a tu vecino.

Comunismo:

Tú tienes 2 vacas.
El estado te las quita y te DA algo de leche.

Burocratismo:

Tú tienes 2 vacas.
El estado te pierde una, ordeña la otra y luego tira la leche al suelo.

Capitalismo tradicional

Tú tienes 2 vacas.
Vendes una y te compras un toro.
Haces más vacas.
Vendes las vacas y ganas dinero.

Capitalismo moderno:

Tú tienes 2 vacas.
Vendes 3 de tus vacas a tu empresa que cotiza en bolsa mediante letras de crédito abiertas por tu cuñado en el banco.

Luego ejecutas un intercambio de participación de deuda con una oferta general asociada con lo que ya tienes las 4 vacas de vuelta, con exención de impuestos por 5 vacas.
La leche que hacen tus 6 vacas es transferida mediante intermediario a una empresa con sede en las Islas Cayman que vuelve a vender los derechos de las 7 vacas a tu compañía. El informe anual afirma que tu tienes 8 vacas con opción a una más. Coges tus 9 vacas y las cortas en trocitos. Luego vendes a la gente tus 10 vacas troceadas.
Curiosamente nadie parece darse cuenta que, en realidad, tú sólo tienes 2 vacas...

Economía japonesa:

Tú tienes 2 vacas.
Las rediseñas a escala 1:10 y que te produzcan el doble de leche.
Pero no te haces rico.
Luego ruedas todo el proceso en dibujos animados. Los llamas Vakimon e incomprensiblemente, te haces millonario.

Economía alemana:

Tú tienes 2 vacas.
Mediante un proceso de ingeniería consigues que vivan 100 años, coman una vez al mes y se ordeñen solas. Nadie cree que tenga ningún mérito.

Economía polaca:

Ahora Alemania tiene 2 vacas.

Economía rusa:

Tú tienes 2 vacas.
Cuentas y tienes 5 vacas.
Vuelves a contar y te salen 257 vacas
Vuelves a contar y te salen 3 vacas..
Dejas de contar vacas y abres otra botella de vodka.

Economía china:

Tú tienes 2 vacas.
Tienes a 300 tíos ordeñándolas.
Explicas al mundo tu increíble ratio de productividad lechera.
Disparas a un periodista que se dispone a contar la verdad.

Economía iraquí:

Tú no tienes vacas.
Nadie cree que no tengas vacas, te bombardean y te invaden el país.
Tú sigues sin tener vacas.

Economía suiza:

Hay 5000000000 vacas
Es obvio que tienen dueño pero nadie parece saber quién es.

Economía francesa:

Tú tienes 2 vacas.
Entonces te declaras en huelga, organizas una revuelta violenta y cortas todas las
carreteras del país, porque tú lo que quieres son 3 vacas.

Economía neozelandesa:

Tú tienes 2 vacas.
La de la izquierda te parece cada día más atractiva.

Economía española:

Tú tienes 2 vacas, pero no tienes ni idea de donde están.
Pero como ya es viernes, te bajas a desayunar al bar que tienen el Marca. Si acaso, ya te pondrás a buscarlas el miércoles después del puente de San Aniceto.

Economía norcoreana:

Tú tienes 2 vacas.
A nadie le importa las vacas que tengas mientras no las saques del país.

Economía africana:

Tú no tienes vacas.
Te mandamos vacas por barco, pero unos piratas somalíes las roban para
venderlas en el mercado negro para comprar más armas para robar más
barcos para robar más vacas para venderlas en el mercado negro...

Economía norteamericana:

Tú tienes vacas de todo tipo de razas y colores.
Invades otros países para conseguir más vacas.

Economía italiana:

Tú tienes 2 vacas.
A una la engominas, le pones gafas de sol y la vendes carísima, con la otra te haces unos zapatos.

Economía hindú:

Tú tienes 2 vacas.
Les construyes un palacio y te vuelves a tu chabola a adorarlas.

Economía Luxemburguesa:

Tu tienes 2 vacas.
Te tienes que mudar a otro país.

Economía turca:

Tu tienes 2 vacas.
Ya tienes material para empezar un negocio de Döner Kebab en España.

Economía en Euskadi

Tu tienes 2 vacas
Todas mueren sin descendencia por estar muy ocupadas pidiendo la independencia del Estado.

Economía en Asturias

Tu tienes 2 vacas
Todos tus vecinos se ríen de ti porque son muy pocas.

Plan de ataque contra la crisis: parte II

2009-05-03T11:05:00.000-07:00

Hace unos post (porque esto se mide en post no en tiempo), publiqué un plan de ataque contra la crisis en cinco puntos:

Aquí van tres más:

6.- Nuevo contrato de trabajo con 20 días de indemnización por despido. Novedades: las empresas sólo sufragan 8 días, el Estado 12 adicionales, con lo cual los sindicatos aprobarían este contrato pues cumpliría los mínimos actuales. Este contrato de emergencia tendría una vigencia de dos años como mínimo, hasta 31 de diciembre de 2011.

7.- Ayudas de 2.000 euros por la compra de un coche nuevo. Se requerirá que el coche antiguo tenga por lo menos doce años de antigüedad. Las ayudas concedidas en Francia (1.000 euros) y Alemania (2.500) han conseguido aumentar las ventas un 40% en marzo pasado comparado con marzo de 2008. En España solo se concede un préstamo con el 0% de interés sobre los primeros 5.000 euros, el plan Vive, que ha sido un fracaso. Se pide que el vehículo antiguo tenga 15 años. En Francia se piden 10 años. En Alemania, 15 años. Reino Unido prepara ayudas de 5.800 euros a la compra de vehículos eléctricos. Italia da 5.000 euros si se compran vehículos de gas. Portugal ofrece ayudas de 1.250 euros a cualquier vehículo, y Austria, de 1.500. Es mejor ayudar a comprar coches, y movilizar a la industria del automóvil (España es uno de los principales fabricantes), que destinar esas cantidades a subvencionar el paro.

8.- Congelación del empleo público y rebaja de los sueldos de los parlamentarios de todas las comunidades, y de los altos niveles de la administración. Congelación de los salarios públicos durante dos años.

El país con más paro de Europa celebra un 1º de Mayo en plan Disneylandia, mientras que en Alemania se incendian las calles

2009-05-02T01:07:00.000-07:00

En Estambul se registraron fuertes choques entre la policía y los manifestantes del 1º de Mayo. Tasa de desempleo en Turquía: no llega al 10,30%.

En Alemania, grupos de radicales de extrema derecha y de extrema izquierda se enfrentaron con la violencia que suelen hacerlo estos teutones de dos metros de altura y gruesos como armarios. El paro en Alemania no llega al 8,5% de la población activa.

Y ahora viene la inferencia:
Si Alemania y Turquía tienen una tasa de desempleo entre el 8% y el 10%.
Si en ambos países se han registrado violentos enfrentamientos en el día del Trabajo (Foto de abajo en Alemania).
Si en España la tasa de desempleo es del 17%
Entonces...
Las calles se deben haber convertido en polvorines durante la Fiesta del Trabajo.

¿Y bien?

Disneylandia. Aquí paseó todo el mundo de la mano y no se presenció ni el más mínimo percance. (foto de arriba)

Bien visto, se podría decir que España ha alcanzado las más altas cotas de civilización.
O que el sistema social ha amortiguado las protestas.
O que sufrimos el síndrome de Peter Pan y todavía no nos hemos dado cuenta de que hay una crisis.

Gripe porcina: ¿pandemia o psicokiller?

2009-04-30T14:44:00.000-07:00

"El jueves 6 de junio de 2006 fue hallado el cadáver de un somormujo lavanco en los humedales de Salburúa, cerca de Vitoria (Alava), que, tras ser analizado en el laboratorio de sanidad animal de Derio, en Bilbao, y corroborado por el laboratorio nacional de referencia de Algete (Madrid), dio el primer resultado positivo en España por contagio de la gripe aviaria de la cepa hiperpatógena H5N1. Se trata del primer caso que se produce en nuestro país, lo que convierte a España en el decimocuarto país de la Unión Europea en que se detecta este subtipo del virus de la gripe aviaria (H5) en aves silvestres".

Este es el informe definitivo que apareció publicado en la web de la International Association of Emergency Managers, un organismo que aglutina a los gestores de emergencias de todo el mundo.

El somormujo de Salburúa fue la única víctima de una epizootia que amenazaba con devastar al España con una virulencia de peor nivel que la película "Doce monos" de Bruce Willis.

Nadie recuerda las terribles previsiones que se hacían como que iba a estallar de forma virulenta en la primavera y que habia que tomar medidas de emergencia de primer grado. Es verdad que la gripe aviar había contagiado a miles de personas en Asia y se registraban muchas muertes. Hasta marzo de 2006 el recuento era de 176 muertes en Asia, principalmente en países donde la convivencia entre hombres y aves es casi familiar. Es verdad que el porcentaje de mortalidad sobre el contagio oscilaba entre el 33% y el 100% (en Camboya, este último), pero en un continente con medidas sanitarias de baja calidad y con la mitad de la población mundial, ese porcentaje era infinitesimal.

De modo que casi de infinitesimal se podría calificar los brotes de gripe porcina en Europa, y casi lo mismo puede decirse de México, donde sólo hay siete muertos de casi cien infectados. (Empezaron diciendo que eran 100 muertos pero lo han rebajado a siete de forma inexplicable).

Esta gripe tiene un comportamiento más expansivo porque casi el 50% de las personas expuestas al virus acaban contagiándose. Pero contagiarse no es morirse. Los expertos reconocen que los muertos en México se deben a sus deficientes condiciones de vida, a su mala alimentación, a sus insanas costumbres.

¿Estamos siendo catastrofistas? El problema es que el ser humano tiene un rechazo genético y biológico a todo lo que suene a epidemias, pues la historia de Europa, por ejemplo, está cargada de esos azotes como los de la peste bubónica que acabaron con un tercio de la población europea en el siglo XIV.

Todos los años, la gripe estacional se lleva la vida de 250.000 personas en todo el mundo, según el Centro Europeo de Control y Prevención de Enfermedades. De esos, 40.000 en Europa, de los cuales, 2.000 o 3.000 mueren en España. Afecta a ancianos y a personas con problemas cardiorespiratorios.

Pero no creo recordar que ningún medio publique a principios del invierno una noticia como ésta: "En los próximos tres meses van a morir 3.000 personas en España por culpa de un brote de gripe". Sería para electrizarse. Pero es lo que viene pasando siempre. Es más, antes era peor porque no había vacunas ni antigripales que bloquean la reproducción de los virus.

Quizá lo estemos elevando al género del psicokiller pero hay que reconocer que ese miedo cerval es lo que crea un cinturón sanitario y preventivo sobre las poblaciones. Y hace intervenir a los Gobiernos con medidas radicales porque no quieren tener sobre su conciencia el peso de ningún muerto.

Lástima que muchos de los enfermos que acudan ahora a los hospitales por un leve resfriado común o por la alergia propia de esta época, estén gastando recursos inútilmente. Sin embargo, ante estos pánicos colectivos no hay otra forma de detener un posible brote que invirtiendo recursos y dinero en personas que no padecen nada grave. Pero ¿quién sabe si lo que tiene es un resfriado o la gripe porcina? Por si las moscas... al médico.

Consecuencias ciertas: la carne de cerdo va a caer de precio y los ganaderos van a sufrir. Eso sí, las acciones de las compañías farmacéuticas fabricantes de las vacunas antigripales han subido a la estratosfera. Y es que los especuladores trafican hasta con la peste.

Os dejo aquí un mapa de seguimiento mundial de la gripe porcina, que ha sido rebautizada por la Comisión Europea como "nueva gripe", aunque en España se la ha bautizado de "gripe A", pero que al final, el vulgo llama como siempre "cochina gripe".

La verdad de los parados

2009-04-26T12:39:00.001-07:00

Nadie duda de que el paro está subiendo a pasos agigantados y las últimas cifras son incuestionables: 4.010.700 de parados hasta marzo, según el Instituto Nacional de Estadística.

Y seguirá subiendo

Pero según el Inem, en marzo había 3,6 millones de parados.

¿Dónde metemos los 400.000 de diferencia?

Es que una cosa es el número de personas que aparecen en esas listas del Inem, y otra el número de personas realmente desocupadas que analiza el INE.

Las del INE son más fiables porque se trata de miles de entrevistas en hogares. Es una encuesta trimesral. Les preguntan cuánta gente hay en edad de trabajar y cuántas buscan trabajo. No es necesario que estén escritos en el Inem. Por eso, las estadísticas del INE dan más parados que las del Inem. La diferencia es de 400.000 personas.

Una catástrofe laboral.

Curiosidades del libro de la crisis

2009-04-23T06:58:00.001-07:00

Estas son algunas de las curiosidades que aparecen en mi libro de la crisis.

¿Sabías que…?

Un analista de un gran banco de inversión puede ganar en su primer año unos 50.000 euros. En tres años, podía estar ganando unos 300.000 euros. Y hasta un millón al año si es realmente bueno. Y a los quince años, tendría una fortuna de quince a veinte millones de euros.

¿Sabías que…?

Cuando en la Asociación Hipotecaria avisaban del riesgo de los tipos variables, siempre salía un ministro o una organización de consumidores que azuzaba a la gente para que pidiese a su banco un préstamo variable referenciado al euríbor.

¿Sabías que…?

El barril de crudo Brent se llama así porque es el nombre de un ave llamada Brent Goose, el barnacla de cara negra, un ganso que anida cerca de los pozos de petróleo del Mar del Norte

¿Sabías que…?

El hombre que revolucionó los mercados se llama Leo Melamed. En 1972, poco después de ser elegido presidente del Chicago Mercantile Exchange, lanzó el primer mercado de futuros de divisas de la historia, que fue la chispa que acabaría originando las hipotecas basura, los cdo y los cds.

¿Sabías que…?

Una chispeante matemática británica llamada Blythe Masters inventó algo que era la madre de todos los derivados: se llamaba credit default swap, un engendro que como el Anillo Único de Frodo, si no era destruido a tiempo, acabaría carbonizando al sistema financiero mundial.

¿Sabías que…?

Según las leyes norteamericanas, la hipoteca recae sobre la casa, no sobre la persona, y por eso, si la abandonas, también abandonas la deuda. En España, esa deuda te persigue para siempre.

¿Sabías que..?

En 2001, la periodista de Barron’s Erin Arvedlund publicó un artículo donde se preguntaba cómo era posible que los fondos de Madoff tuvieran tantas ganancias cuando en esa época los demás fondos “no estaban haciendo mucho dinero”. Pero nadie le hizo caso

¿Sabías que…?

Paul Krugman (hoy Premio Nobel de Economía) acusó en 2005 a Alan Greenspan de azuzar a los norteamericanos a endeudarse con productos sofisticados. Pero nadie le hizo caso.

¿Sabías que…?

Cuando le preguntaron a Alan Greenspan, por qué no había previsto la catástrofe respondió: “Porque durante 40 años he tenido la sólida evidencia de que mi ideología funcionaba extraordinariamente bien”.

¿Sabías que…?

Tiempo atrás, las agencias de calificación de riesgo eran unas firmas honorables que no aceptaban dinero de las empresas que emitían bonos, porque eso era inmoral. Hoy hacen lo contrario.

¿Sabías que…?

Cuando Rodrigo Rato era director gerente del FMI, dijo a mediados de 2007, que la crisis era “manejable”.

¿Sabías que…?

Una de las primeras personas en avisar del riesgo del hundimiento hipotecario en EEUU fue un texano llamado Armando Falcon. Envió en 2003 un informe alertando al Congreso, pero la Casa Blanca le destituyó.

¿Sabías que…?

El primer periodista en alertar del desastre financiero se llamaba Michael Hudson, que escribió una artículo en The Wall Street Journal titulado “La bomba de la deuda”, que no tuvo mucho eco.

¿Sabías que…?

Las sociedades de tasación hincharon los precios de los pisos en connivencia con los bancos. Pero el Banco de España, que era el responsable de su control, no movió ni un dedo para evitar los desmanes.

¿Sabías que…?

Existen métodos tan absurdos para invertir en Bolsa como el largo de las faldas de las mujeres, los signos del zodíaco, los dardos lanzados por un mono, y hasta el campeonato de fútbol americano.

¿Sabías que…?

En Holanda hubo una profunda crisis financiera a principios del siglo XVII cuando todo el país se puso a comprar y vender bulbos de tulipán, unas flores cuyo único valor consistía en que tenían un virus que las llenaba de colores.

¿Sabías que…?

Gonzalo García Pelayo se ha hecho famoso en el mundo por su método para reventar casinos, pero no invierte en bolsa porque dice que “el juego de azar es más seguro”.

¿Sabías que…?

Paco el Pocero afirma que ha vendido todos los pisos de la megaurbanización que construyó en Seseña, pero la mayor parte están cerrados porque fueron comprados por especuladores que ahora están esperando a que suban de precio.

¿Sabías que…?

Blas Vicente, el pequeño empresario que se hizo famoso por ofrecer por internet regalar su piso con la hipoteca sigue viviendo en el mismo piso con su familia. Sólo posee los ingresos del paro de su mujer y está arruinado.

¿Sabías que…?

A pesar de que el capitalismo ha demostrado su peor cara en 2008, hasta los filósofos marxistas reconocen que no morirá.

¿Sabías que…?

2008 fue el año de:

El mayor nivel del precio del barril de petróleo.

El mayor agujero causado a un banco por una sola persona

La mayor estafa conocida.

El mayor endeudamiento de España

El mayor déficit exterior de España

La mayor suspensión de pagos de España

El día de la mayor especulación bursátil de la historia

El mayor nivel del euríbor

El Mundo publica este domingo un extracto de mi libro sobre la crisis

2009-04-22T02:51:00.000-07:00

No hay que perdérselo.

El Mundo publica este fin de semana un extracto de varios capítulos de mi libro sobre la crisis. Se titula "La crisis explicada a sus víctimas". Es de la editorial Áltera, y tiene unas 360 páginas. A todo color con ilustraciones parecidas a las de un cómic, gráficos, reportajes, protagonistas desconocidos, libros y webs recomendados.

Empecé a escribirlo en octubre de 2008, cuando el editor me preguntó si me apetecía escribir un libro sobre la crisis. Lo terminé de escribir el 28 de febrero de este año.

Hablé con mucha gente. Uno de ellos ha sido calificado por The Economist como el hombre que revolucionó los mercados. A principios de los años setenta, cuando se esfumó el patrón oro, las divisas comenzaron a fluctuar peligrosamente y entonces, Leo Melamed, presidente del Chicago Mercantile Exchange decidió lanzar el Mercado Internacional de Divisas. Ese fue el punto de partida de los posteriores productos financieros que extendieron la peste por el mundo.

Hablé con Leo Melamed y me explicó su visión de la crisis. Decía que los CDO (collateralized debt obligations) le daban risa porque no podía entenderlos. Criticaba a Greenspan y a la SEC.

También he hablado con Paco el Pocero y visité Seseña, la ciudad fantasma con pisos de primera categoría.

Hablé con brokers que me explicaron cómo manejan la chistera del dinero y cuánto ganan. Hablé con economistas, psicólogos, banqueros, profesores de escuela de negocios... y hasta con Blas V., el pequeño empresario de Ripollet que regalaba su piso con hipoteca hace un año. Su historia es muy triste.

Usé el simil de la peste bubónica que asoló Londres en 1665 y que fue descrita por Daniel Defoe. Usé muchos de sus personajes y situaciones para compararlas con las que experimentamos en la crisis de 2008, que fue una peste... financiera.

El libro estará en las librerías a partir del 30 de abril más o menos.

Las sociedades de Tasación, culpables de la crisis

2009-04-17T11:34:00.000-07:00

Los culpables desconocidos de la crisis financiera fueron las sociedades de Tasación. En connivencia con los bancos, estas empresas que se dedican a valorar los pisos para que el banco conceda una hipoteca, hincharon el precio de los mismos para que el banco pudiera otorgar más dinero, más crédito... ¿Y eso es malo?

Pues sí, porque el valor de los pisos ¿cuál es? ¿Qué es el mercado? ¿Cumplieron su papel las sociedades de Tasación o actuaron para los bancos? Ya sabemos que los directivos de las oficinas bancarias recibían bonus y premios pro cumplir objetivos cada vez más altos en la concesión de créditos durante la Edad de la Codicia.

La prueba es que algunas sociedades de Tasación son de bancos o cajas. El director general de Caja Castilla La Mancha, intervenida por el Banco de España, es presidente de Tinsa. ¿Se puede imaginar mayor iniquidad? O sea, preside una sociedad que tasa para una caja de ahorros. Es como si el auditor del Santander fuera director general del Santander.

Desde hoy, según informa elconfidecial.com, Ildefonso Ortega, director de Caja Castilla La Mancha, ha dejado de serlo por orden del Banco de España. ¿Y seguirá siendo presidente de Tinsa?

Por cierto, en mi libro, que aparece la semana que viene, dedico un capítulo a las maniobras de las sociedades de Tasación, a los bancos que se forraron y a la desidia del Banco de España.

Cuidado: habla el director del FMI

2009-04-16T23:59:00.000-07:00

Este año va a ser "horrible". porque sufriremos un periodo de contracción económica "excepcionalmente largo y profundo" y nos recuperaremos de forma "lenta" a partir de 2010.

Eso lo dijo hace poco el director gerente del Fondo Monetario Internacional. Estupendo. Maraviloso. ¿Y qué decía este señor hace poco más de un año, cuando la crisis ya había estallado en Estados Unidos y la peste financiera se expandía por el mundo como la peste bubónica en la Edad Media?

Voy a copiar unos extractos de mi libro, que saldrá publicado en pocos días.

>>Dominique Strauss-Kahn sucedió a Rodrigo Rato al frente del FMI y como él había sido ministro de economía en su país. Una de sus primeras frases fue: “No hay una profunda crisis en los mercados”[1], razón por la cual, los medios pasaron a llamarle Doctor Feelgood (Doctor, Me Siento Bien). Nueve meses después estaba diciendo lo contrario.

El 9 de octubre de 2008 en una rueda de prensa organizada por el FMI después de la gran catástrofe de las bolsas, Strauss-Kahn dijo: “Hay que recuperar la confianza en los mercados”. Hasta ahí bien. Luego lo estropeó: “Señores, la economía camina a la recesión global”.

Sus directivos anunciaron cierres de bancos y catástrofes por doquier. Resulta que ese día y a esa hora, los mercados más importantes de mundo se estaban recuperando, pero claro, después de lo que dijo Strauss-Kahn, todo se torció. Empezaron a perder como nunca. Y al día siguiente. Tokio cayó un 10% y los grandes mercados mundiales siguieron perdiendo. El ex gobernador del Banco de España, Luis Ángel Rojo, se quedó tan perplejo que rompiendo la acostumbrada cautela, poco después dijo en una entrevista: “Lo del señor Strauss-Kahn en los últimos 10 días ha sido como para que se dedique a otra cosa”[2]. Y añadía: “Cuando se están hundiendo los bancos, el FMI no puede entrar en el escenario y decir que la situación es terrible, que los bancos se van a hundir. No me fastidie, ¿usted qué ha hecho? ¿Ha hecho una política sensata de suavizar las cosas y mejorar a los bancos? No. Entonces, ¡cállese, por Dios! Ni Greenspan, ni el FMI, ni el BCE me parece que han funcionado bien”.

Muchos expertos culpan a Strauss-Kahn de no haber intervenido a tiempo o no haber apretado la señal de alarma cuando tuvo que apretarla, en unos momentos en que se necesitaba más vigilancia, pues por algo el FMI es el organismo que supervisa las economías del mundo y da toques de atención. “Pienso que las instituciones internacionales con las que contamos en estos momentos –incluida la Organización Mundial del Comercio- son totalmente inadecuadas para afrontar los desafíos mundiales”, decía Yashwant Sinha, ex ministro de Finanzas de la India en junio de 2008 en una conferencia organizada por el World Economic Forum en Kuala Lumpur. Y más adelante, añadió. “Hay enormes fallos en la regulación de EEUU. ¿Y qué hace el FMI? Nada de nada”[3].

A partir de esa fecha, las intervenciones públicas de Strauss-Kahn como la mencionada fueron cada vez más apocalípticas, pero para entonces, el mundo entero ya tenía una idea bastante clara de que estaba cayendo en el abismo.

[1] Citado por http://www.brettonwoodsproject.org/art-562423, que se define como “La voz crítica del FMI”. No cita el nombre del periódico italiano que recogió las declaraciones de Strauss-Kahn y yo no he podido encontrarlo.

[2] El País, entrevista citada.

[3] Citado por International Herald Tribune con teletipos de AP y Reuters, “Asia is urged to take lead in handling economic crises (Asía, presionada para que asuma un liderazgo para manejar la crisis). 15 de junio de 2008.

(Escrito en Times Large)

Por qué hay que apoyar a la ministra Salgado

2009-04-13T10:29:00.001-07:00

Los argumentos de los analistas sobre la nueva vicepresidenta económica son que hay que rechazarla porque:

a.- No sabe de economía.

b.- No tiene un gran curriculum

c.- No se le conocen grandes logros económicos

d.- Sencillamente, es mujer (este no lo confiesan pero lo piensan muchos)

e.- Me cae mal.

Todo se reduce al último. Les cae mal. Porque los otros argumentos no se sostienen. Veamos: si una persona tan respetada como Solbes, el ministro prudente según Financial Times, si ese hombre tan sabio no ha sabido qué hacer con la crisis, queda demostrado que no importa saber de economía, tener un gran curriculum (fue ministro de Economía hasta 1996, ministro de Agricultura, comisario europeo de Economía, secretario de Estado para las CCEE...). Tampoco importa que se le conozcan grandes logros económicos, pues Solbes fue la persona que empezó a controlar la inflación allá por 1995.

Tampoco importa que sepa mucho de economía, como demostró en el debate frente a Pizarro.

Solbes no es mujer. Y Solbes no caía mal.

Pues una vez que se caen esas contraargumentaciones, no existe un motivo sólido para oponerse a la nueva ministra salvo que se le tenga manía porque sí.

Y encima, Salgado sí ha tenido experiencia económica pues ha sido superejecutiva de varias compañías de telecos y tiene experiencia llevando dos ministerios importantes.

Mi opinión es que tiene que poner en marcha un plan que funcione para demostrar que el cargo se lo merece. ¡Son los hechos, estúpidos!

Eso es lo importante: los hechos. Y por tanto, hay que apoyarla mientras demuestre que puede cambiar el rumbo de las cosas.

Plan de ataque: cinco consejos para salir de la crisis a toda pastilla

2009-04-13T08:27:00.001-07:00

1.- A bajarse los sueldos: hace años, cuando existía la peseta y sobrevenía una crisis, el gobierno devaluaba la moneda nacional de modo que los productos españoles eran más baratos para los extranjeros (y para los turistas), y así se recuperaba poco a poco la vitalidad económica. Como eso no se puede hacer pues estamos en el euro, sólo queda una forma de que nuestros productos y servicios sean más competitivos. Todos a bajarse el sueldo. Bueno, no todos: los que más ganan tienen que bajárselos mucho, y los que ganan poco, que se queden como están.

2.- Emitir deuda: ¿deuda? España es uno de los países europeos con menos deuda pública en relación con el PIB. Hablo de Letras del Tesoro, Bonos, Obligaciones... Equivalen a un 40% del PIB. Alemania supera esa cifra, y muchos países europeos, superan el 60% máximo que exige el Banco Central Europeo. Con esa deuda, construiriamos más puentes, trenes, hospitales, colegios... y daríamos trabajo a mucha gente.

3.- Más diseño e ideas, y menos ladrillos. Invertir en ladrillos es tentador, pero la construcción no ha avanzado nada desde tiempo de los egipcios. Ellos ponían un bloque sobre otro y luego metían al faraón. Nosotros ponemos un ladrillo sobre otro, y metemos a las familias. Es mejor invertir dinero y esfuerzo en crear diseños industriales (como hace Alemania), o de moda (como hacen Italia y Francia). Eso siempre será estimado en los mercados internacionales. Es decir, más materia creativa y menos argamasa.

4.- Menos universidades y más profesiones técnicas. Cada comunidad autónoma tiene varias universidades y hoy España es uno de los países europeos con más universitarios. Eso debería ser buen si no fuera porque estudian carreras que no se necesitan, o para las que no hay trabajo. Por ejemplo, ¿para qué queremos tantos periodistas si están cerrando los medios? En cambio, necesitamos técnicos de todo tipo, de maquinaria herramienta, de informática, de nuevas tecnologías...

5.- Un superdindicato que agrupe a obreros y patronos. Desde que comenzó la crisis, el gobierno no ha sabido sentar a dialogar a empresarios y sindicatos. Ya sabemos que quieren cosas distintas: los empresarios quieren echar rápido e indemnizar poco (piden 8 días), y los sindicatos quieren más protección al trabajador y ni un paso atrás en los beneficios sociales. Cada uno mira la economía desde su punto de vista, pero el Gobierno no está ahí para mirar a los toros, sino para torearlos y ponerlos a trabajar juntos. Crear nuevos contratos, lanzar un Gran Pacto Económico, impulsar los negocios, aumentar el optimismo, suavizar algunos impuestos...

¿Por qué los caballos del Pony Express han sacudido positivamente a la Bolsa?

2009-04-10T10:34:00.000-07:00

Muchos periodistas no se enteraron ayer a tiempo de que la noticia de Wells Fargo era importante. A la hora de comer en España (nueve de la mañana en Wall Street), se anunciaba que este banco norteamericano había ganado 3.000 milones de dólares en el primer trimestre.

Un notición por varias razones: la primera, porque en medio de la crisis, uno de los mayores bancos de EEUU anuncia gigantescos beneficios lo cual podría significar el principio del fin del sufrimiento. La segunda, porque estaba teniendo un impacto increíble en las bolsas.

Pero si uno pinchaba en los medios on line españoles no veía nada a las tres de la tarde. ¿Por qué¿ Porque era Jueves Santo y a esa hora no solo hay poca gente en la redacción sino que los pocos que hay están comiendo. Además, seguro que la persona que quedó de guardia no es experta en bancos y pensaría que Wells Fargo es el banco que atracaban en las pelis de vaqueros, o el servicio relacionado con el Pony Express que sorteaba a los indios malos en las mismas pelis de vaqueros.

Y no se equivocaban. Ha sido ambas cosas.

Pero hoy es el quinto banco de EEUU y se seguir ese ritmo de ganancias, sería uno de los bancos que gana más dinero del mundo. En cualquier caso es una noticia que los informativos de todo el mundo se apresuraron en enaltecer, destacar y proyectar, lo cual ha tenido un efecto mágico en los mercados bursátiles.

Pero no hay que engañarse. De Nueva York a Madrid, las bolsas reaccionaron con tanto entusiasmo porque desde hace tiempo se esperan las buenas noticias como el que espera el buen tiempo después de un invierno lleno de nieve, hielo, lluvia, viento y frío. Lo que ha subido en bolsa es el estado de ánimo de millones de inversores. Pero ese termómetro decaerá otra vez porque la mayor parte de los bancos del mundo están atrapados por el peso de una deuda que no acaban de quitarse, y siguen apresados por un miedo que flota en el ambiente como el fantasma de un demonio.

El señor Koo nos explica que esto va a durar un ratito

2009-04-07T01:09:00.000-07:00

Hay dos cosas que he leído que explican por qué tardaremos un poco en salir de la crisis: antes estábamos empeñados en gastar o invertir. Ahora en quitarnos las deudas. Debemos al banco por la hipoteca, las empresas deben a sus proveedores, el estado y las administraciones públicas deben a los contrastistas... todo el mundo están entrampado en alguna deuda.

Uno de los documentos que manejé es una presentación en Power Point de un experto analista de Nomura. Se llama Richard Koo (en la imagen) y su documento se titula "The age of balance sheet recession". El resumen es que nos hemos endeudado de una manera tan prodigiosa que, o cortamos el círculo vicioso de la deuda, o nos hundiremos. Las empresas privadas están concentradas en quitarse la inmensa deuda que pesa sobre sus hombros. Los bancos no conceden más préstamos.

Si el estado introduce ventajas fiscales con paquetes de ayudas e inversión pública, se podrá reanimar la economía. Esa es la conclusión de este analista de Nomura que pueden ver en este link.

De la misma forma, una columna de opinión aparecida hace poco en "Financial Times" y repetida por "Business Insider" revelaba los mismos síntomas. Roger Altman, jefe de Evercore, dice lo mismo que Koo. Que esta crisis tiene visos de durar mientras no apaguemos los fuegos de las deudas en familias, empresas y bancos.

Tanto Koo como Altman lo llaman "balance sheet recession" que vendría a ser, una recesión causada por la situación patrimonial. Nuestro patrimonio está atrapado en deudas. Ha disminuido de precio. Está infravalorado. Y eso a escala general o mundial es lo que tiene atrapado a todo el mundo en una recesión. No podemos empezar a gastar diner hasta que no salgamos de nuestras deudas. Aumenta la tasa de ahorro, quizá, pero no el consumo porque debemos tanto dinero y ha bajado tanto nuestro patrimonio, que pasarán dos años antes de salir de este agujero económico y psicológico. La trampa de la deuda. Una bestialidad.

Homer Simpson lo había pronosticado

2009-04-06T09:16:00.000-07:00

Vale la pena leer una de las últimas portadas de Time, la revista política norteamericana. Se titula "The end of excess" (el final de los excesos) y añade: "Why this crisis is good for America" (por qué esta crisis es buena para EEUU).
Comienza relatando la revolución que trajeron Reagan en EEUU y Thatcher en Gran Bretaña, cuando abrieron las puertas a las innovaciones financieras de los mercados. El precio de las viviendas, las bolsas, todo subió año tras año.

El dinero comenzó a moverse de un lado para otro de forma vertiginosa. A finales de los ochenta, sólo dos estados de EEUU (Nevada y New Jersey) tenían casinos. Hoy ya son 12 estados. Pero en 49 de ellos se permiten las apuestas de una forma más o menos legal.

Esos años que van de final de los setenta hasta 2008 fueron tiempos de la codicia sin parangón, de los excesos. Pero eran excesos virtuales porque la realidad del país iba por otro sitio: la industria de automóviles no había renovado sus modelos y estaba perdiendo competitividad. Las casas subían de precio sí, pero solo eso, porque los ingresos de las familias iban en declive, hacia abajo. El país creció en una burbuja financiera "pero nosotros lo ignoramos o nos encogimos de hombros porque no queríamos ver hacia dónde nos dirigíamos", cuenta Kurt Andersen, el articulista de Time.

Por cierto, lo mejor de todo es cómo la cultura popular creó un icono para esa forma de ser: Homer Simpson. "Infantil, irresponsable, gordo y feliz", dice Time. Es una brillante comparación. No es que Homer Simpson lo pronosticara: es que Homer era la imagen de la falta de visión de todo un país. Genial.

Pueden leerlo todo en inglés en este link. Es un artículo largo pero creo que resume la filosofía que ha llevado a este precipicio. Está ahí escrito. Fue la edad de la codicia, y lo bueno de que haya sucedido es que EEUU ha aprendido una lección. Pero eso duele.

Por cierto, Kurt Andersen es novelista. Lo descubrirán a medida que vayan leyendo el artículo porque tiene un estilo que sólo tienen los periodistas con ambiciones literarias... o los novelistas. Bravo.

El G20 parió un ratoncito

2009-04-06T08:24:00.000-07:00

Hace justamente diez años nació el G20, el grupo de los 20 países más industrializados o en vías de serlo. Reúne cada año en un país a los ministros de economía, a los gobernadores de los bancos centrales y a veces, como acaba de suceder, a los jefes de estado o primeros ministros. También asiste obligadamente el presidente del Banco Mundial, el director gerente del Fondo Monetario y alguna autoridad destacada del mundo económico.
Para saber cuál es el pulso del mundo, basta con fijarse en los títulos con que han sido bautizadas estas cumbres económicas desde su inicio porque cada una de ellos refleja el zeitgeist, el espíritu de su tiempo.
Por ejemplo, la cumbre de 2006 se titulaba "Building and Sustaining Prosperity" porque el mundo estaba subido sobre una tabla de surf que volaba sobre un mar de prosperidad. La del 15 de noviembre del año pasado se llamó pretenciosamente "Summit of financial markets and the world economy", para reflejar que había que acometer una reforma mundial de los mercados financieros.
La última cumbre que se celebró hace unos días en Londres se titulaba sencillamente: "Stability Growth Jobs". Pero sus conclusiones fueron tan decepcionantes, que me temo que la próxima cumbre se va a titular "Economy" a secas.
Lo digo porque en la cumbre de noviembre en Washington los líderes mundiales prometieron meterle mano a las agencias de calificación financiera, que cooperaron alevosamente en hinchar los precios, y ayudar a los bancos a comprar y vender productos que fueron "bombas masivas de destrucción financiera", como dijo Warren Buffett, el inversor más admirado del mundo.
En la última cumbre del pasado 2 de abril, no se dijo nada de eso. En esa cumbre de Londres se aprobó inyectar un billón de dólares al sistema financiero mundial a través del FMI. Por cierto, ya lo he dicho: quiero ser funcionario del FMI pues va a manejar 750.000 millones de dólares en lugar de los 250.000 millones que manejaba. O sea, encima de que el FMI, cuyo papel consiste en prevenir y predecir, y que no se enteró de esta crisis financiera, pues encima le dan 500.000 millones de dólares como premio.
Creo que los periodistas deberían crear webs de control de ese dinero como lo ha hecho en EEU Propública, una web que investiga adónde están yendo las cantidades gigantescas de ayudas a la banca y a las empresas norteamericanas, es decir, los periodistas se han convertido en los perros guardianes del ciudadano para evitar que alguien se lleve esas sumas por su cara bonita.
También se aprobó eliminar los paraísos fiscales, cosa que no gustó a un país tan europeo como Luxemburgo, nido de blanqueadores de dinero y de defraudadores del fisco.
Y yo me pregunto: ¿qué demonios interesa al ciudadano de todo eso que se ha aprobado? ¿Tenemos nuestro dinero en un paraíso fiscal? ¿Sabemos para qué sirve el FMI? ¿Por qué no nos dan unas migajas de ese billón de dólares?
De las tres propuestas de la frase de la cumbre "Stability Growth Jobs", sólo la última es la que interesa a la gente. ¡Es el empleo, estúpidos! Pues bien, había una cumbre sobre el Empleo que iba a realizarse posteriormente a la Cumbre del G20 y fue suspendida porque "no teníamos nada que proponer". Estupendo: pues ya saben dónde meterse sus cumbres.